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今年年底会再次加息吗？市场期望国家储备银行的进一步暗示

作者: Max Yu    人气:     日期: 2011/4/27

上周四，当按照市场的普遍期望，国家储备银行行长Alan Bollard再次确认官方现金利率保持在2.5%的时候，Bollard随之发表的简单的声明却引发了社会上对下次何时提高官方现金利率的揣测。

目前的货币市场价格，暗示着有65%的可能性，OCR（官方现金利率）将在今年年底之前提升 。
市场上的大多数经济学家认为利率的提升会发生在明年的3月，但包括ANZ和BNZ在内的少数专家认为会发生在今年的12月。

今年的3月10日，在2月的地震之后，国家储备银行的Bollard把OCR调降50基本点，通过汇率造成了货币条件的紧缩，给予了市场清晰、强烈的信心支撑，在贸易加权基础上，纽币增长了5个百分点。

新西兰国内的货币政策，对出口商品的价格起了支撑的作用，并将其推至新高。在过去一年中，ANZ商品价格指数按照世界价格条件（World Price Terms）上涨了30个百分点，按照新西兰的纽币条件（NZ Dollar Terms）则上涨了24个百分点。

国内的房地产市场也显示出了复苏的迹象，特别是奥克兰。今年3月份奥克兰房产销售比去年同期上涨了11.4%。

虽然消费者信心指数继续持平并趋软，但上个月的电子交易额（信用卡等）还是出现了一定的上升。

ASB首席经济学家Nick Tuffley认为，在这种情况下，当家庭和公司还在为降低负债水平而奋斗的时候，国家储备银行会认为没有立即提升利率的必要。

Bollard在最近的一次演讲中说，结构性增加进出口交换比率，很有可能会导致膨胀压力的增加，即家庭和公司会用他们增加的收入去扩大消费、投资或加大贷款量。

Tuffley 认为Bollard的演讲暗示着储备银行对人们的警告：一旦消费信心增加，商业活动和信用消费开始复苏，特别是在农业方面，那么储备银行将更倾向于降低在 货币政策和金融政策上的刺激力度，即上调利率。“这增强了我们的判断：利息有可能更快地被提升起来，只要储备银行看到2012年经济复苏的可能性”。

Goldman Sachs 的经济学家Borkin认为，上周四Bollard的声明只是一个试探性的标志，同时也暗示了中央银行并不真正急于再一次开始紧缩政策。基督城的重建工作 虽然有可能在今年晚些时候展开，但更大的可能是推到明年。同时，上周的消费指数反映出目前的通货膨胀率仍被很好地控制着。除了汽油、烟草和食品以外，本季 度的通货膨胀实际上是在走低的。