庞大的新西兰流动账赤字向来是投资者吸纳新西兰元背后的一大隐忧，也是笔者过去一直不敢对新西兰元作推介的原因。但最近新西兰的基础因素有变，笔者建议投资者可重新关注新西兰元。

　　本周三，标准普尔国际评级机构宣布，维持新西兰的外汇投资“AAA”评级不变，与美国的评级看齐。但警告：当地相对偏高的流动账赤字将成为其评级遭降的最大风险。

　　从第二季数字看，新西兰流动账赤字占其经济生产总值的比例达9.7%，是一个相当高的水平。不过，在标普的言论中笔者感觉到标普对新西兰的外汇投资评级前景看法是倾向正面———标普指出，除了庞大流动账赤字，新西兰政府的财政状况相当稳建，而公债水平更是全球屈指可数偏低的国家之一，这将降低一旦新西兰元出现大幅下跌或出现市场信心危机时为新西兰整体经济带来的不稳定。

　　标普上述言论的确改变了笔者对新西兰元的一些负面看法。过去笔者建议投资者取澳元弃新西兰元的原因，是担心新西兰的庞大流动账赤字会使评级机构降低其投资评级，使基金把大量资金撤离新西兰导致其汇价下跌。因此，每当推介新西兰元笔者也存有戒心。但现在既然标普对新西兰的态度上出现改变，笔者也需同时对新西兰元前景的看法作出修正。虽然，新西兰的第三季流动账赤字将在12 月20日才公布，估计该亦字进一步扩大的机会相当高。不过，标普在本周维持新国的外汇投资评级不变同时也应衡量有关因素，相信这可有助消除新西兰元日后上升的一大障碍。

　　自2005年12月新西兰便一直未有加息，其息率维持在7.25%。但期间市场没有停止猜测新西兰有进一步加息机会。市场有此想法主要是留意到新西兰的房地产市场一直在升，失业率又处偏低水平。就新西兰的就业情况看，上周新西兰公布第三季失业率由第二季的3.6%回升上 3.8%。失业率的回升某程度上可降低工资通胀上升机会，本应可减低新央行作进一步加息的可能。

　　不过，自本周四(16日)新西兰公布强劲的楼价增长，市场对新西兰央行加息的期望便又再重现。据新西兰房产协会(REINZ)数字显示，该国10月平均楼价为324000新西兰元/套，按月平均价格上升3.5%，按年更大升9.8%。楼价虽升，但并无影响当地置业者的买楼需求。10月楼宇买卖宗数按月增长2.1%，按年也有4%的上升。

　　事实上，新西兰的内部消费也相当强劲，第三季零售销售经季节性调整后按季上升1%。市场现估计强劲的第三季销售可带动第四季销售继续有所增长。

　　新西兰的高息，加上市场对其有着进一步加息的期望，大大增强新西兰元的吸引力。的确，过去每当新西兰元于0.67美元之上，新西兰的财经官员便手加以阻止新西兰元汇价上升。但笔者质疑，以强劲的基础因素作后盾，新西兰元突破0.67美元将只是时间上的问题。建议投资者可于0.655美元吸纳新西兰元，初步上望目标0.675美元，如破之，下一目标则为0.69美元。

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