约翰·布林格,一个很普通的名字,但这个名字在股票技术分析界,却是一个不普通的名字。著名的布林线,就是布林格发现的股票价格运行规律的量化体现,并以他的名字命名。通过对这位技术分析大师的了解,我们得到更多的可能是投资理念的升华。
不愿被称技术大师：布林格的成名是因为布林线,一个为华尔街的分析机构广泛采纳与应用,并且沿用二十几年仍然是全球证券市场最重要的分析指标之一。正因为如此,布林格当然被认为是股市分析技术派的大师。但是他却不愿意人们这么称呼他。他说,技术专家其实有很多种类型,而他自己,是结合基本面情况研究股价变化趋势的技术分析师。每当他被问到"如何才能成为技术派高手"时,他总是感觉有些尴尬。人们总是想找到一种一蹴而就的投资法宝,或者以为我有一种超自然的能力",布林格说,太多的人对技术有一种迷信,给所谓的技术高手蒙上了一层神秘的面纱,以为他们有一种能够洞悉未来股市变化的神奇的力量,在大行情或者股灾来临之前先知先觉地进行交易。有些投资者甚至以为这些技术高手对市场具有一些天生的无可比拟的直觉,是普通人不能够理解的,甚至有些人认为,照着这些技术高手的指点进行交易,可确保高枕无忧。对于这些误解,布林格只是一味强调,不能就技术而技术,投资离不开企业的基本面情况。他自己,以及布林格资产管理公司的投资团队,都是考察企业多年的表现,结合股价,进行复杂的计算和统计,以求得对未来股价变化有个比较准确的估算。
"布林线用起来简单,其实背后的计算工作复杂着呢",布林格说。现在如果有人向布林格讨教投资之道,布林格常常会问:您是否曾经因恐慌而卖出?或者因为担心被熊市所套而低价抛出?您是否因为担心错过一轮大牛市而最后买在了高位?如果这些回答是肯定的,那么布林格就要开始他的"布道"。他认为,情绪是投资者最大的敌人,唯有依赖理性的分析方法,投资者才不会被贪婪、恐惧所左右,也不会一而再、再而三地犯同样的错误。这样,一个普通的投资者也才可能成为一个有主见的成功的投资者,而不是随波逐流的平庸之辈。而这些,就是这位技术派大师认为他能够给予人们的最好的指点。
第一次接触股票：翻看布林格的履历,发现在很长的一段时间里,他的生活与股市几乎没有交点。甚至在大学里,他研修的专业是电影艺术,他母亲尽管买了共同基金,但也没有丝毫的投资经验可以传授。不过,布林格与股票第一次打交道却很早。在他还是小孩子的时候,小布林格收到了来自长辈的一份时尚礼物:一些一个名为Fruhauf公司的股票。这是后来成为股市大师的布林格第一次拥有的股票。但是,这个礼物并没有带给他股市的启蒙教育。同大多数孩子一样,那时的他,觉得股票是大人的事情,与他是没有关系的。
因此,他从来没有关心过自己名下的股票,任其涨涨跌跌。甚至到了这家公司破产股票摘牌的那一天,布林格对股票还是懵懂无知,也毫无兴趣。学校毕业后,布林格进了一家博物馆工作。该博物馆的老板是三兄弟,在美国股市60年代后期至70年代初掀起高科技热潮的时候,这三兄弟的父亲因为投资高科技股狠狠赚了一大笔。三个儿子受父亲的影响,也整天谈论股市,也开始跃跃欲试。耳濡目染,布林格慢慢地对股票有了一些感性的认识,自己也开始有意识地关心起股市,关心股价那上上下下的曲线。
到了70年代中期,布林格对股市有了一些初步的了解。尽管不了解高科技股的热潮因何而起,但直觉告诉他,情况有些不妙了。果然,到了1974年,美国股市出现了大熊市,老板的父亲以前丰厚的收益也差不多化为乌有。同时,布林格的母亲买了较多的共同基金,损失也很惨重。
牛熊交替,让布林格感受到了股市的力量。在70年代中期,石油股的价格差不多都坚挺在50美元至100美元的区间里,整个板块都处于狂热的状态中,一些小石油公司的股票也是一飞冲天。但是,后来随着油价的暴跌,石油股的股价也随之一落千丈,一些小公司甚至破产,股票也被摘牌了。一些投资者更是血本无归。目睹了这些,更让他渴望了解股市背后神秘的作用力。
布林线的产生：在此后很长的一段时间里,布林格盯着那些图形研究,思索着一个问题:有没有一种比较好的方法来正确判断股票的投资价格。苦苦思索的结果并不圆满,他没有找到一个理想中的检验股票投资价格的标准。但是,他找到了一种以技术分析和基本面情况相结合来探究股票运行规律的方法,这也就是后来的布林线,以及布林格自己推出的一些股票分析技术。直观地讲,布林线是围绕股价的上下波动而划出的一个通道,其目的就是对股价设定的一个相对高和相对低的界定。当股价靠近上轨线的时候,就显示股价偏高。反之,当股价靠近下轨线的时候,股价就偏低了。特别的是,布林格在分析中引入了爱因斯坦的相对论理论,对市场价格的高低概念作出了全新的诠释。他认为,证券市场中绝对股价的高低并没有太多的可操作意义,而且往往会造成误判,只有根据相对高价和相对低价才能更好地判断股价是否真正见顶或见底。股价的运行是有持续性的,股价在某一区间内的波动能给投资者明确的买卖信号,为此,他设计的布林线能较准确地预示股价的趋势,反映股票走势的强弱。布林格按照自己的独门秘笈操作,资产也滚雪球般地越来越大,他成立了自己的资产管理公司,按照自己独特的技术分析手段,在股市中获得了较好的收益。
尽管是70年代就成名的老一代的股市分析师,并且现在拥有注册金融分析师(CFA)资格、注册市场分析师CMA资格,但布林格很善于利用现代化的手段来服务客户,传播他的投资理念。从1977年第一次接触到微型计算机以来,布林格就迷恋上了计算机,并且充分地运用计算机来作为自己市场分析的工具。现在,布林格还是投入比较大的精力来编写自己的分析软件,有些软件还为他带来一些商业效益。
现在,在他的名下,有三个各具特色网站。其中一个名为布林线的网站是他最为出名的一个,主要服务于布林格资产管理公司的客户,并详细介绍布林线的作用,以及如何运用布林线来为自己的资产增长服务。还有一个网站名为证券交易员,这是一个向投资者介绍如何通过一些简单易行的方法来评估投资组合过去的表现,以及应该做如何的调整。该网站介绍的评估方法用起来简单,背后却是结合基本面和技术面的相关数据进行复杂数理统计的结果。布林格对这套方法也很骄傲,他称之为"真正理性分析"。另一个网站叫作基金交易员,这是布林格新近注册的一个网站。与前面两个网站不同,这个网站提供的一切服务都是免费的。该网站运用上采用的数理统计方法,对1200只基金的过去表现进行评估,并分析其未来可能的发展潜力。在每日收市之前,就能比较准确地估算出这些基金的资产净值,成为该网站的一大特色。除了打理自己的公司,布林格还投入很大的精力来研究市场,并且把自己的经验广为传播。多年以来,他一直担任美国有线电视网络的财经新闻频道的首席市场分析员,在CNBC上每周有一个固定的栏目来探讨市场。他还常常为华尔街日报、每日投资以及今日美国报等媒体撰稿。