近期多数主要货币再度陷入震荡整理趋势中，而且美元兑各主要货币走势节奏也有所分化，但是汇市也许正是在这样纷繁芜杂的局面中正酝酿着一轮新的趋势。

　　在各币种走势分化较大的情况下，美元指数的走势也许有助于我们研判行情。美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的，以100.00为基准来衡量其价值。如下图所示，目前基本可以断定美元指数自2001.7-2004.12已经完成一波标准五浪下跌，自今年年初开始回调。

　　仔细观察美元指数年内走势，我们可以清晰看到其自年初开始的5浪上扬接近尾声。打开美元指数周线图，2004.12.31-2005.2.11为1浪，2005.2.11-2005.3.11为2浪，2005.3.11-2005.7.8为3浪，2005.7.8-2005.9.9为4浪，2005.9.9至今为5浪。我们从日线图可以看出，美元指数自9月5日开始上扬以来，经历了两个较为明显的宽幅震荡阶段，其中之一为88.50-90.75宽幅震荡带，波幅225点，周期17天；另外一个就是目前正在延续的90.75-92.62宽幅震荡带，预计波幅为200点，周期为20天左右（目前已经运行了15天）。随后美元指数可能迎来年内最后一波较为清晰的上扬趋势5浪（5）。

　　美元指数上扬即意味着非美货币下跌。我相信多数投资者看到上图一定会有“似曾相识的感觉”，其实上图几乎可以看作是欧元/美元和英镑/美元月线图的翻转，是美元/瑞郎月线图的“盗版”。从日线图来看，多数非美货币近期的确也有下跌回调的要求，从技术形态和各种敏感指标来看，澳元、加元、英镑似乎已经调整到位，蓄势待跌；而欧元和瑞郎似乎有点掉队，而且从形态和周期来看，不排除欧元近日显著反弹，而后快速回落的可能；只有日元走势目前不甚明朗，因为如果美元显著上扬，意味着日元将依然延续前期疲软态势，但是从形态结构看，美元/日元可能在122附近遭遇强劲阻力，此处既是自98年8月以来形成的大型下跌直角三角形的上沿，也是美元/日元135-101下跌通道的61.8％回撤位，美元/日元升破该阻力位方有望继续上行。

　　综上所述，非美货币目前正在调整各自节奏，一旦各币种调整到位，汇市有望迎来一波较为明朗的单边趋势。投资者近日应该多看少动。

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