【《澳纽网》综合编译报道】2026年10月01日星期四
一眼看去“血亏” 14 个亿，仔细一算竟然还超额赚了钱？本周，新西兰国有铁路公司 KiwiRail 交出了一份堪称“冰火两重天”的全年财务成绩单。表面上看，这家国企背负了超过 14 亿纽币的巨额税后赤字；但如果揭开由于奥克兰城铁（City Rail Link）等基建项目造成的“账面资产减值”这层迷雾，KiwiRail 实际上度过了一个相当成功的运营财年，不仅货运收入大涨，营业盈余还超出了预期。连新西兰铁路部长 Winston Peters 都心情大好，借机把那些唱衰新西兰铁路的批评者们狠狠调侃了一番。《澳纽网》带您算算这笔新西兰铁路的真假账。
一、 巨亏14亿的“罪魁祸首”：奥克兰城铁账面减值
根据财报显示，KiwiRail 录得了略高于 14 亿纽币的年度税后赤字。对于一家新西兰国企来说，这个数字无疑是惊人的。
然而，公司解释称，这一法定结果受到了会计准则要求的非现金减值费用（Non-cash impairment charges）的严重影响。其中最主要的驱动因素，是由于奥克兰城铁（City Rail Link，CRL）资产转移到 KiwiRail 账面上后，直接带来了高达 11.9 亿纽币的减值（此外，对其铁路、渡轮等相关资产的年度重估也产生了逾 5 亿纽币的减值）。 简而言之，这些“亏损”绝大多数都只是账面数字的缩水，并不代表 KiwiRail 的火车跑得不好，或是日常经营在疯狂烧钱。
二、 实际运营强劲：盈余大涨，货运表现亮眼
如果我们撇开那些庞大基建资产的账面贬值，单看 KiwiRail 本身的日常运营“造血”能力，这份财报其实相当抢眼。
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运营盈余超预期： 本年度公司的核心运营盈余（Underlying surplus）达到了 1.62 亿纽币，不仅比上一年的 1.11 亿纽币大幅增长了约 45%，甚至略微超出了预定的目标。
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总营收上涨： 营业总收入略高于 11 亿纽币，比上年增长 5%。
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货运业务强势爆发： 货运收入大增 11%，达到 5.044 亿纽币，同时货运量也实现了 3% 的实质性增长。
KiwiRail 董事会主席 Suzanne Tindal 表示，2026 财年的业绩“令人鼓舞”。 “它们反映了整个组织以及一线许多人每天做出的决策，他们把事情做得比去年更好，” Tindal 强调，KiwiRail 每年为新西兰贡献约 33 亿纽币的价值，“我们运送了全国约四分之一的出口货物，通过 Interislander 渡轮连接了南北岛，并每年支持超过 2400 万人次的城市铁路客运。”
三、 铁路部长霸气护犊：“别怀疑托马斯小火车”
面对这样一份在重压之下取得的运营成绩单，新西兰铁路部长 Winston Peters 第一时间表达了欢迎，并向每一位铁路工作者——从董事会主席 Suzanne Tindal 到最新入职的学徒，以及这中间的所有员工——发出了祝贺。
一向言辞犀利的 Winston Peters 也不忘借机抨击那些怀疑者。 “那些反对者曾经断言，我们预期的这种好成绩是不可能实现的，但他们永远都不应该怀疑托马斯小火车（Thomas the Tank Engine）——他们错了，但至少他们错得很一致。”
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【小编简评】
不懂财务的人看到“巨亏14亿”，第一反应肯定是“这败家国企又在糟蹋纳税人的钱了”。但实际上，这属于典型的“会计刺客”。奥克兰城铁（CRL）耗资超百亿，是个用钱砸出来的无底洞，当这些造价极其高昂的隧道和铁轨资产被强行划拨到 KiwiRail 的资产负债表上时，为了符合商业估值标准，就必须进行巨额的“减值拨备（Write-down）”。这就是为什么账面上会出现十几亿的黑洞。
抛开这些虚幻的纸面数字，KiwiRail 实际上度过了近年来难得的一个好年景——在运费和运量上实现了双丰收，甚至超额完成了 1.62 亿的运营利润。对于新西兰这个极其依赖公路运输（卡车）的国家来说，铁路能抢回更多的货运市场份额，意味着公路维护成本的降低和碳排放的减少。部长那句“别怀疑托马斯小火车”虽然有王婆卖瓜之嫌，但也确实给辛苦在一线的铁路工人们打了一剂强心针。未来，政府如何处理大型基建项目的账目，不让运营良好的国企背上“巨亏”的黑锅，才是真正需要解决的体制问题。
