（《澳纽网》综合编译报道） 距离2025年结束还有大约三个月，但现在可以肯定地说，对于新西兰的房地产市场而言，今年房价几乎没有波动。尽管市场活跃度有所回升，但房屋价值基本持平。

这让许多年初曾预期房价将大幅上涨的经济学家和观察人士，大跌眼镜。例如，ASB银行曾预测房价可能上涨10%，而西太平洋银行（Westpac）首席经济学家Kelly Eckhold，也曾预计今年房价将上涨7%。现在，Eckhold已将今年的房价涨幅预期，大幅下调至仅0.6%。

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市场预测“失准”：经济疲软与移民放缓成主因

“我们已经有三个月没有看到有意义的价格上涨了，所以我们必须对未来的预期，保持一些现实的态度。”Eckhold表示。

他坦言，此前他曾预期利率下降的影响会更为显著，并且经济会更加强劲。然而，事实却并非如此。西太平洋银行最近公布的第二季度GDP预测为负0.4%，这与年初预期的强劲增长相去甚远。

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan也指出，今年房价预测过高的主要原因有二：

1. 降息刺激不足：人们曾预期抵押贷款利率下降，会对房地产市场产生更大的刺激作用，但实际情况并非如此。
2. 多重负面因素叠加：相反，净移民放缓、劳动力市场困难、消费者信心低迷以及住房可负担性差等因素，共同抑制了买家数量，导致房价未能增长。

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明年展望：温和复苏，但动力模式或改变

尽管今年表现平淡，但多数经济学家和分析师，对明年的房地产市场，仍持谨慎乐观态度。

• Westpac：Kelly Eckhold预计，明年房价将增长5.4%。他认为，较低的利率，仍将转化为房价的复苏。
• Infometrics：Gareth Kiernan虽然最近的预测是明年房价下跌2%，但他表示下个月可能会上调这一预期。他认为，官方现金利率几乎肯定会降至2.5%，并在2026年大部分时间保持这一水平，这将吸引更多买家进入市场。

然而，Kiernan也指出，与过去30年由净移民增加、奥克兰房地产市场强劲增长并辐射全国的周期不同，未来的经济复苏，可能需要由地方经济带动，通过出口收入增加，从而推动更广泛的经济活动。

“新西兰人已经习惯了这种动态，以至于他们很难想象，一场没有房价快速上涨的经济上行周期。”Kiernan说。

Cotality首席经济学家Kelvin Davidson也认为，今年房价增长5%的预期，“可能被推迟了一年”。他指出，劳动力市场持续抵消了抵押贷款利率下降对房价的影响，但现在，“一些变化正在发生”，包括可负担性略微正常化，市场挂牌量下降，以及失业率预计在明年初略有下降。

2025年新西兰房地产市场的“哑火”，无疑是对过去几十年“房价神话”的一次冷静剂。它提醒我们，在全球经济不确定性、通胀压力以及人口结构变化等多重因素影响下，房地产市场已进入一个更复杂、更难以预测的时期。尽管明年的市场前景略显乐观，但那种由快速上涨房价主导的经济模式，可能正在悄然发生改变。