AI泡沫“高处不胜寒”？全球股市在人工智能热潮和降息预期下屡创新高，但新西兰一位高级基金经理却警告，市场正像一个“高压锅”，“如果继续膨胀，迟早会爆炸”。在这场狂欢中，投资者是该获利了结，还是“忽略噪音”？
题图：尽管有警告称人工智能股票价格过高可能导致崩盘，但全球股市仍在不断创下新高。图片：123RF
（《澳纽网》综合编译报道）尽管外界对人工智能（AI）股价膨胀可能引发崩盘的警告不断，但全球市场仍在持续创下历史新高。一位新西兰基金经理表示，市场现在需要一次小幅回调（correction），以避免未来发生更大的“爆炸”。“市场就像一个高压锅”
Milford资产管理公司的KiwiSaver主管Murray Harris表示，目前的情况令人担忧。
“市场正受到持续降息的前景……以及业绩良好公司的推动，”他说。“除了像我们这样的专业投资者在说‘好吧，这不可能永远持续下去’之外，人们没有太多理由认为‘哦，这要结束了’。”
Harris认为，随着价格不断推高，市场偶尔出现10%到15%的下跌反而是有益的。
“对市场来说，进行一点回调是健康的，把它想象成一个高压锅，”他比喻道。“如果它不断积累、积累、再积累，它就会爆炸。但如果它能释放一点蒸汽（let off a little bit of steam），我们经历一次10%或15%的回调，那么市场就可以再次走高。”
泡沫迹象：散户排队买黄金，资金涌出定存
Harris指出，市场已经感觉“充满泡沫”（frothy）。
他提到，上周他在悉尼时，看到一家金条交易商的门口排起了长队。“对我来说，这就是一个泡沫迹象，但这并不意味着价格不能继续上涨。”
他还观察到，随着银行利率下降，大量资金正从定期存款（term deposits）流出，涌入管理基金（managed funds）。
“我们看到从定期存款中取出的资金，正以前所未有的规模流入这些（零售信托）基金。这是一个迹象，表明市场正处于一个顶峰（toppy level）。”
他警告新转向的投资者必须了解额外风险：“这（基金）不会像你的定期存款那样，只保守你的本金并给你回报。你可能正在市场高点买入，它（基金净值）是可能会下跌的。”
反方观点：史上最强劲的公司
然而，Koura Wealth的创始人Rupert Carlyon并不同意市场过热的看法。
他指出，如果将通货膨胀（inflation）因素考虑在内，这些涨幅并没有那么“戏剧性”。
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“在过去的五六年里，通货膨胀率约为35%。因此，一个今天上涨了35%的市场，其价值基本只相当于五年前的水平。”
Carlyon表示，即使是那些看起来估值很高的（AI）大公司，在增长和股本回报率（return-on-equity）方面也表现强劲。“我个人认为，历史上从未有过像我们现在这样，在实现增长数字方面如此强劲的公司。”
他补充说，过去五年里，关于市场反弹不可持续的警告不绝于耳，“但每一次（警告）都被证明是错误的。”
被动基金（ETF）或加剧崩盘？
一些专家担心，近年来爆炸式增长的被动型指数基金（ETF）可能会在市场下跌时“火上浇油”。
Pie Funds的创始人Mike Taylor表示，ETF可能会加剧任何潜在的下跌。“当波动性上升时（通常是下跌），资金从ETF流出，导致标的股票价格下跌，这又会导致更多的资金流出。”
Harris也同意这一观点，他指出指数基金别无选择，只能购买昂贵的AI股票。“这些公司在指数中的权重每天都在上升，它们（基金）必须买得更多。但同样，当市场下跌时，它们也必须卖得更多。”
投资者该怎么办？
尽管观点对立，但双方专家对长期投资者的建议却惊人地一致：“忽略噪音”。
Harris表示，虽然市场感觉“充满泡沫”，但这并不是不投资的理由。“如果你的投资期限是10年，我们迟早会看到某种回调，但如果你的目标没有改变，你的风险状况也没有改变，那么你就应该坚持下去。”
Carlyon也表示：“在过去五六年里，媒体上充斥着大量的负面情绪……我们所看到的是，唯一明智的投资方式就是保持投资（stay invested）。”
来源：RNZ
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