政客们在喊话，房主们在期待：既然储备银行已经大幅降息，为什么银行的固定房贷利率还是“死猪不怕开水烫”？独立经济学家Tony Alexander泼了一盆冷水——别指望固定利率会因为OCR下调而立刻跟跌，市场已经在押注两年后的加息了！
题图：由于市场预期未来利率将上涨，固定抵押贷款利率维持不变。来源/Ted Baghurst
（《澳纽网》综合编译报道） 过去一周，新西兰政界人士纷纷向银行施压，要求其将储备银行（RBNZ）最新的现金利率（OCR）下调幅度，“全额”传递给客户。
对于浮动利率（Floating rates），银行确实这么做了。但对于绝大多数新西兰人关心的固定抵押贷款利率，银行却按兵不动。
独立经济学家Tony Alexander今日（12月3日）发布分析，揭示了这背后的金融逻辑：如果想指责银行不降固定利率，最好还是闭嘴。
银行的逻辑：批发市场说了算
Alexander解释说，简单来讲，如果银行借给你一笔一年期固定利率贷款，它们必须在批发市场上以固定利率借入相应的一年期资金来匹配。否则，银行将面临巨大的利率波动风险。
关键点在于：固定借贷利率并不反映RBNZ现在的OCR在哪里，而是反映金融市场预期OCR在未来一年、两年或五年内的平均水平。
目前，市场的看法是：
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鉴于新西兰经济增长出现令人鼓舞的迹象；
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且对通胀可能在这一轮周期中“提前出现”的担忧日益增加；
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OCR进一步下调的可能性已变得极低。
相反，市场认为两年后现金利率很有可能上涨。这解释了为什么目前银行两年期固定借贷成本接近2.7%，而浮动借贷成本却接近2.5%（注：此为2025年底特定市场环境下的数据）。
独立经济学家Tony Alexander表示，利率下降正在对房地产市场产生影响。
反直觉：OCR降了，批发利率却涨了
一个值得注意的数据是：尽管自10月8日以来，OCR已经累计下调了0.75个百分点，但银行面临的两年期和五年期批发借贷利率实际上却上涨了约0.15%。
这是因为市场已经建立起对2026年和2027年经济良好增长将导致货币政策收紧的预期。
因此，RBNZ对长期固定利率的影响充其量是微弱的，而且随着期限拉长而递减。
房市现状：买家FOMO回归，投资者离场
尽管固定利率没有跟随上周的降息而下调，但今年的降息周期是否已经影响了房地产市场？
Alexander的最新房地产经纪人月度调查给出了肯定的答案：
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FOMO（错失恐惧症）回归： 一个月前，只有20%的经纪人表示买家表现出FOMO情绪，现在这一比例已升至26%。
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价格上涨预期： 认为其所在地区房价正在上涨的净比例从7%攀升至21%。
然而，并没有迹象表明房市会突然起飞。
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投资者抛售： 只有净2%的经纪人看到更多投资者想买房；相反，净26%的经纪人表示看到更多投资者想卖房。
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买方市场： 净27%的受访者认为目前仍处于“买方市场”。
Alexander总结道，利率下降确实产生了影响。但由于人们担心就业、投资者担心税收规则再次变化，以及大量新房涌入市场，本轮周期的价格增长空间将比我们过去很长一段时间看到的都要有限。
来源： OneRoof
分类： 澳纽资讯
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