日元是这几天大家比较关心的一只货币，原因是人民币升值一下子成就了日元，上周四暴涨了近300点。但之后，日元似乎失去了动力，逐渐回软，难道人民币对日元的刺激已经结束了吗？

　 　人民币升值对日元的利好刺激，大家都清楚了，这里就不多说了。其实，现在日元的基本面除了人民币升值的利好外，还有一项重大的利空因素存在，那就是即将 于8月5日提交日本参议院的“邮政民营化相关法案”，简称邮政法案，这项法案能否通过，将直接关系到现任首相小泉纯一郎的政治生命，因此日元对此也比较敏 感。

　　根据这项法案的计划，将对现在日本邮政公社所从事的邮政、邮政储蓄和邮政保险三项主要事业实行股份制改造，使他们 最终成为民营公司，同时，政府还将取消邮政职员目前拥有的国家公务员身份，使他们成为普通民间企业的职员。邮政法案是小泉极力推动的改革之一，早在他上世 纪90年代出任邮政大臣起，就下决心要肢解邮政省（邮政公社所的前身）。

　　但是，这项法案遭到了日本国内激烈的抵制，不 但邮政系统28万名职工强烈反对，而且其家属、相关利益集团也都极为反对，甚至还爆发了反对邮政法案的游行。7月5日，该法案在众议院以233：228的 微弱优势勉强获得通过，随后将在8月5日付诸参议院表决，许多观察人士认为，由于小泉领导的自民党在参院并不具有优势，因此该法案很可能在参议院的表决中 被否决，而小泉已经有言在先，如果法案被否决，他将解散参议院，重新举行大选，但目前自民党已步入下坡路，没有战胜民主党的把握，小泉有可能下台，这样， 小泉几乎等于把自己首相的前途压在了邮政法案上。

　　因此，邮政法案对日元是利空因素，随着8月5日表决日的到来，不确定性的风险日益上升，对日元的压力也就越大。

　 　人民币升值这一因素的出现，打破了这种局面，目前可以说，是人民币与邮政法案在争夺日元的走势，关键就看投机资金更偏向于谁。如果市场预期人民币还将有 动作，那日元会继续上扬，但目前的形势来看，市场对人民币的热度在逐渐下降，因为很难想象人民币会在这么短的时间内再有什么惊人之举，因此，从基本面来 看，目前利空因素稍稍占据上风，且这种优势在8月5日前有扩大的趋势。

screen.idth-333)this.idth=screen.idth-333" border=1>

　 　不过，从技术面来看，恰好与基本面相反，即美元/日元很可能处在构筑头部的阶段，上周四的大幅下挫，令6月8日开始的上升趋势线被跌破，给持续运行的上 涨趋势踩了急刹车，发出的技术信号耐人寻味，同时周线图也收出了一根长上影的阴线，而天图则形成了一个夸张的黄昏之星，这为我们发出了比较强烈的反转信 号，后市走向相当值得我们关注。

外汇通（www.forex.com.cn）——刘东亮