在本周的行情中，伴随着欧洲货币飑涨300点，加元兑美元却大幅下跌300点，一涨一跌，和前面几周的走势截然相反，是什么因素推动市场出现如此戏剧性的变化呢？

　　在9月24日青岛交行讲课的时候，我曾经提出一个观点，那就是加元的走势和原油密切相关。随着原油价格成为强弩之末，对加元前期强势的反弹即将到来，做多加元的好时光已经不多了。我们来看图形：

　　在这张加元/美元的日线图上，加元/美元自今年5月以来一直保持强势，以震荡的方式逐步上行。但在9月的最后一周，出现连续7个交易日的调整，但整体波幅并不大，这预示着加元的强势已经进入强弩之末。进入10月的第一周，则出现连续5个交易日的下跌，并一举跌穿了之前的回调低点，预示着加元之前的强势上涨趋势已经发生了质的变化。

　　再来看原油的日线走势图。

　　在这张图上，我们可以看到，今年5月以来，原油价格一直保持强劲上涨，从49美元一路飑涨到71美元才出现停顿，在此期间，加元的强势和原油的强势几乎保持同步。在8月29日，也就是媒体大肆渲染原油价格要看到100美元的时候，在71.48美元提前于加元见顶回落，之后在9月的最后一周保持了窄幅的区间整理态势；进入10月的第一周，则打破了之前的盘整平台，开始出现连续的跌势，这一点和加元的走势如出一辙。

　　鉴于原油价格对加拿大经济的影响，加元走势和原油价格如出一辙并不奇怪。原油价格的跌落，意味着加元的强势将要进入相当长时间的调整期，调整的时间和幅度，将继续视原油价格的走势而定。就短期而言，加元已经由之前的强劲上涨转而进入了震荡期。

2005年10月7日