在去年国庆时，我写过一篇东西，叫《115.00，日元逼近生死线》，当时提出，美元/日元构筑一个底部的概率较大，一旦成功，目标将是121.70。之后，一直没有专门写过日元，对日元保持沉默，并不是无话可说，而是如果总是重复同一句话，将是一件很无聊的事情。

　　在去年12月初，美元/日元触及了121.37的高点后大幅下挫，基本上是达到了此前的目标位，由于形势的变化对我们提出了新的要求，因此与各位探讨性的预测一下日元的前景。

　　 美元/日元在121.37遇阻回落，是受到了从1998年8月开始的一条下降压力线所致，这是7年来汇价变动的长期趋势，因此不服不行。目前，该压力线位于120.80一线，并且会随着日期的推进而缓慢下移，这条线一定要高度重视。在日K线的下方，是美元/日元从2005年1月开始的一条上升趋势线，该趋势线目前位于114.50一线。因此，预计未来一段时期内，美元/日元将在114.50~120.80区间内运动。

　　更细节一点的话，美元/日元自去年1月以来，一直处于一个振荡攀升的走势，这一走势目前运转良好，尚无法给出头部目标。因此，去年12月5日以来的调整，应认为是上涨途中的一个阶段调整，至今年1月12日运行出ABC结构后，反身向上，倾向于认为调整已经结束，当前处于涨势中，后市可继续看涨，第一目标看120.80，第二目标121.40，并且存在上破7年压力线的可能。

　　 压力线并非磐石一块坚不可摧，其在技术分析上的意义是，提醒投资者这里的阻力会比较大，并非压力线不能破，而且，美元/日元已经3次触及该压力线，倘若第四次测试该压力线，上破的几率将较以往更大。

　　谈到基本面的话，市场对日本经济前景普遍看好，而且普遍预期日本央行很快将结束零利率政策，这对日元固然是利好，但个人以为，这一因素只能使日元出现阶段性反弹，而不能扭转其1年多来的跌势。

　　实际上，日元与利率的关系并不大，虽然此前数年，日元一直维持零利率，且日本经济一直处于通缩，但实际上，日元自1998年以来，一直在运行超级宽幅的大振荡行情，长期来看，并无明显的升值、贬值趋势，以利率为理由来看多日元，是有些站不住脚的，而且，就算日本央行开始升息，也需要等到日元与美元巨大的利差显著缩小之后，才能将利率因素考虑进去。

　　综上所述，在未来一段时期内，美元/日元继续看涨的概率较大，并有上破长期压力线的可能。