知情人士曝中国监管机构要求许家印化解恒大债务困境
来源: (侨报) 2021/7/10 10:29:30
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据知情人士透露，中国国务院金融稳定发展委员会（简称金融委）近日在与中国恒大集团董事局主席许家印会面中，要求其尽快化解债务困境，避免引发金融风险。
中国恒大董事会主席许家印。（图片来源：中新社资料图）
去年末总债务规模已升至1.95万亿元
新加坡《联合早报》9日援引彭博社的报道称，最高金融监管机构金融委与许家印6月底的此次会面，体现有关部门对恒大债务风险传导至金融系统的深度担忧。其中一位知情人士称，金稳委官员敦促许家印考虑通过引入战略投资者等方式尽快解决债务问题，避免引发系统性金融风险等冲击。另一位知情人士称，许家印亦表示其正与地方政府等讨论方案。
中国监管层迄今并未就恒大有过明确表态，市场也在寻找各种政府是否会提供支持的蛛丝马迹，7月初许家印受邀观礼中共成立100周年大会的消息一度带动恒大地产境内公司债券走升，此后再度回落。
一位知情人士还提到，在此次与金稳委会面大约一个月前，中国央行等监管机构曾约谈过恒大，督促其加快出售资产、削减债务并及时偿还负债。
目前，中国央行、银保监会，以及恒大集团均为对此作出回应。
作为全球负债最多的房地产公司，恒大去年末总债务规模已升至1.95万亿元（人民币，下同），近期公司一直在努力减负债降杠杆，最近恒大称已满足监管所提“三条红线”之一，其有息负债总额已减至约5700亿元。但整体仍难提振市场信心，恒大股价今年下跌逾36%至四年低点，旗下长期美元债价格也基本都打六折。
恒大集团称已实现一条"红线"变绿
据北京《经济参考报》此前报道，2020年8月20日，中国住建部、央行召开重点房地产企业（一共12家，中国恒大是其中之一）座谈会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，明确了收紧地产开发商融资的“三条红线”，意味着未来房企有息负债的增长将进一步受限。
“三条红线”具体是指：（1）剔除预收款后的资产负债率大于70%；（2）净负债率大于100%；（3）现金短债比小于1倍。
根据“三道红线”触线情况不同，试点房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档，分档设定有息负债规模的增速阈值：每降低一档，上限增加5%，即：若三道红线全部触及，则房企的有息负债就不能再增加；若触及两条，则有息负债规模增速不得超过5%；触及一条，则增速不得超过10%；一条未中，则增速过不得超过15%。
三项指标划定房企分档，体现了鼓励房企回归经营、避免激进扩张的监管思路。在三项指标的约束下，房企若想维持融资端的扩张速度，则需要同步提高销售及回款的速度，保证经营性现金流充沛，而非长期依靠“借新还旧”维持资金周转。
据华创证券统计，以2019年报数据为基础，在30强房企中，“三条红线”均触及的房企共有9家；满足2个条件的有5家；满足1个条件的11家；3项均未触及的共5家。
有3家排名前10的房企触及了三条红线，意味着有息负债不能再增长，它们是恒大、融创、绿地；其余7家则未触及或触及1条红线，有息负债增速须控制在10%或15%以内。
今年6月30日，恒大集团对外透露，截至目前恒大净负债率已降至100%以下，顺利实现一条"红线"变绿。目前，恒大有息负债已成功降到“5字头”，从去年最高时的8700多亿元，降至约5700亿元。一年下来，大幅下降了约3000亿元。
中国恒大董事会主席许家印。（图片来源：中新社资料图）
去年末总债务规模已升至1.95万亿元
新加坡《联合早报》9日援引彭博社的报道称，最高金融监管机构金融委与许家印6月底的此次会面，体现有关部门对恒大债务风险传导至金融系统的深度担忧。其中一位知情人士称，金稳委官员敦促许家印考虑通过引入战略投资者等方式尽快解决债务问题，避免引发系统性金融风险等冲击。另一位知情人士称，许家印亦表示其正与地方政府等讨论方案。
中国监管层迄今并未就恒大有过明确表态，市场也在寻找各种政府是否会提供支持的蛛丝马迹，7月初许家印受邀观礼中共成立100周年大会的消息一度带动恒大地产境内公司债券走升，此后再度回落。
一位知情人士还提到，在此次与金稳委会面大约一个月前，中国央行等监管机构曾约谈过恒大，督促其加快出售资产、削减债务并及时偿还负债。
目前，中国央行、银保监会，以及恒大集团均为对此作出回应。
作为全球负债最多的房地产公司，恒大去年末总债务规模已升至1.95万亿元（人民币，下同），近期公司一直在努力减负债降杠杆，最近恒大称已满足监管所提“三条红线”之一，其有息负债总额已减至约5700亿元。但整体仍难提振市场信心，恒大股价今年下跌逾36%至四年低点，旗下长期美元债价格也基本都打六折。
恒大集团称已实现一条"红线"变绿
据北京《经济参考报》此前报道，2020年8月20日，中国住建部、央行召开重点房地产企业（一共12家，中国恒大是其中之一）座谈会，形成重点房地产企业资金监测和融资管理规则，明确了收紧地产开发商融资的“三条红线”，意味着未来房企有息负债的增长将进一步受限。
“三条红线”具体是指：（1）剔除预收款后的资产负债率大于70%；（2）净负债率大于100%；（3）现金短债比小于1倍。
根据“三道红线”触线情况不同，试点房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档，分档设定有息负债规模的增速阈值：每降低一档，上限增加5%，即：若三道红线全部触及，则房企的有息负债就不能再增加；若触及两条，则有息负债规模增速不得超过5%；触及一条，则增速不得超过10%；一条未中，则增速过不得超过15%。
三项指标划定房企分档，体现了鼓励房企回归经营、避免激进扩张的监管思路。在三项指标的约束下，房企若想维持融资端的扩张速度，则需要同步提高销售及回款的速度，保证经营性现金流充沛，而非长期依靠“借新还旧”维持资金周转。
据华创证券统计，以2019年报数据为基础，在30强房企中，“三条红线”均触及的房企共有9家；满足2个条件的有5家；满足1个条件的11家；3项均未触及的共5家。
有3家排名前10的房企触及了三条红线，意味着有息负债不能再增长，它们是恒大、融创、绿地；其余7家则未触及或触及1条红线，有息负债增速须控制在10%或15%以内。
今年6月30日，恒大集团对外透露，截至目前恒大净负债率已降至100%以下，顺利实现一条"红线"变绿。目前，恒大有息负债已成功降到“5字头”，从去年最高时的8700多亿元，降至约5700亿元。一年下来，大幅下降了约3000亿元。
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