投资增速趋缓 结构明显优化
2016年上半年，全国完成固定资产投资（不含农户）258360亿元，增长9%，增速比1-5月份、一季度分别回落0.6和1.7个百分点，投资增速出现了放缓，引起了社会普遍关注。但也应看到在投资增速放缓的过程中，投资结构明显优化，对稳定经济增长、促进结构转型升级发挥了关键重要的作用。
投资结构继续优化
从三次产业看，服务业投资较快增长，有力支持了服务业较快发展。上半年，第一产业投资7460亿元，增长21.1%，占全部投资的比重为2.9%；第二产业投资101702亿元，增长4.4%，所占比重为39.4%；第三产业投资149198亿元，增长11.7%，增速比第二产业高7.3个百分点，所占比重为57.7%，比第二产业高18.3个百分点。三产投资增速较快与服务业GDP较快增长趋势是一致的。上半年服务业增长7.5%，占GDP的比重为54.1%，比去年同期提高了1.8个百分点。
从工业内部看，高技术产业投资比重提升，有力支持了工业向中高端迈进。上半年，高技术产业投资15622亿元，增长13.1%，增速比全部投资高4.1个百分点；占全部投资的比重为6%，比去年同期提高0.2个百分点。
从服务业内部看，高技术服务业和关系民生领域的投资增速加快，有力支持了社会事业发展和居民生活质量改善。上半年，高技术服务业投资5811亿元，增长16.4%，增速比全部服务业投资高4.7个百分点。科、教、文、卫领域完成投资12206亿元，增长18.1%，增速比全部服务业投资高6.4个百分点。
此外，基础设施投资较快增长，有力支持了“补短板”，增强了发展后劲。上半年，基础设施完成投资49085亿元，增长20.9%，增速比1-5月份提高0.9个百分点，比去年全年提高3.7个百分点；占全部投资的比重为19%，比去年同期提高1.9个百分点；拉动投资增长3.6个百分点，比1月至5月份多拉动0.2个百分点。
投资增速回落，一定程度上是受部分地区投资大幅下行的影响，而其他地区投资增速总体是稳定的。从四大板块看，东北地区投资增速降幅继续扩大。上半年，东部地区完成投资111135亿元，增长11%，增速比1-5月份提高0.1个百分点；中部地区完成投资67775亿元，增长12.8%，增速回落0.2个百分点；西部地区完成投资65339亿元，增长13.5%，增速提高0.9个百分点；东北地区完成投资12195亿元，下降32%，降幅扩大2个百分点。上半年全国投资（不含东北地区）增长12.3%，增速比1-5月份提高0.3个百分点。
从31个省区市看，近一半省区市投资增速有所加快。上半年，全国31个地区中，有15个地区投资增速较1-5月份有所提高。
力促固定资产投资稳增
当前，尽管投资增速回落，但新开项目、到位资金、企业投资能力等方面蕴藏着积极因素。今年以来新开工项目计划总投资一直高位运行，上半年增速高达25.1%，比2015年高19.6个百分点，表明各部门、各地区加大了有效投资的工作力度，新开工项目投资的快速增长，预示着未来投资增速将会出现一些积极的变化。
投资到位资金出现好转。今年以来投资到位资金增速回升态势明显，上半年投资到位资金282443亿元，增长8%，增速比1-5月份提高0.1个百分点，比去年同期提高1.7个百分点,与全部投资增速的差距在逐月缩小，表明投资资金不足的情况已有所改善。到位资金中，国家预算资金增长21.8%，起到了很好的引领、示范效应。
PPI等指标好转，有利于增强企业投资能力。1-5月份，规模以上工业企业利润增长6.4%。工业企业生产经营出现的积极变化有利于提高企业的投资意愿，也有助于工业投资特别是民间投资增速的企稳回升。因此，我们要综合施策、远近结合，用改革创新稳投资、用政策落地增投资、用项目带动扩投资。
从大的背景上来讲，这轮投资增速趋缓有深刻的结构调整因素的影响，传统产业产能过剩问题突出，需要去库存、去产能，逐步实现市场出清，所以投资增速下滑尤其是传统产业投资增速下滑，一定程度上既是结构调整的反映，也有利于用市场的力量纠正资源错配问题，推动经济结构优化升级。不过，也不能任由投资增速持续下滑，在经济下行压力较大的情况下还必须发挥好投资的关键引领作用，要努力巩固投资领域出现的积极变化，尽快扭转投资增速持续下行的趋势。
一是要坚决贯彻落实中央出台的各项稳增长、调结构、补短板措施，尤其是要切实贯彻落实国务院督察后制定的各项促进民间投资增长的政策。二是要进一步加大改革创新的力度，特别是要深化投资融资体制机制改革，进一步落实完善简政放权、放管结合、优化服务等改革措施。三是要着力推动制造业领域扩大有效投资，围绕“中国制造2025”“互联网+”，先进制造业发展壮大和传统制造业改造提升，鼓励金融、社会、境外等各方面资金加大投入。四是要继续加大基础设施和公共服务投资力度，在全面梳理“十三五”时期重大工程项目的基础上，加快推出一批稳增长、调结构、惠民生的重大项目，以重大项目带动稳投资、促转型、上水平，发挥好投资在发展中的关键作用。最后，要引导和激励社会投资预期，唱响中国市场，奋力扩大内需，振兴有效投资，鼓舞企业信心，带动各方投资。
作者：贾海国家统计局投资司司长
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 22 Jul 2016 | 4:56 am
正点率达98.8% 累计50亿人次坐高铁出行
安全正点、快捷舒适、绿色环保的高速铁路正越来越受到中国百姓的青睐。日前，人民财经从中国铁路总公司获悉，2015年全国铁路动车组始发正点率达98.8%，终到正点率达95.4%。中国高铁动车组已累计发送旅客突破50亿人次。
50亿人次坐高铁出行
据中国铁路总公司相关负责人介绍，截至2015年底，中国铁路营业里程达12.1万公里，其中高铁运营里程突破1.9万公里，占世界高铁运营里程的60%以上。
目前，中国高速铁路“四纵四横”主骨架基本形成，高速铁路与其他铁路共同构成的快速客运网已超过4万公里以上，基本覆盖中国省会及50万以上人口城市，以北京、上海、广州为中心，向周边区域5小时的旅行圈已经形成。
此外，高速铁路的开通极大拉近了城市间的距离，特别是在西南山区等原本交通不发达的方向上，这种变化尤为明显，2014年底开通的贵阳至广州高铁，使两地之间的旅行时间由开通前的21小时压缩至4小时。在长三角、珠三角、环渤海等城市群，相邻城市间“同城效应”凸显,已形成1至3小时高铁生活圈。
据悉，目前中国铁路投入运营的动车组已有2395组，居世界首位，安全运行里程超过37.4亿公里，2015年全路高铁旅客发送量完成11.61亿人，旅客周转量完成4041.0亿人公里，分别占全路总量的45.8%和33.8%，约占世界高铁的60%和65%。
自2008年京津城际列车开通运营以来，截至今年7月11日，中国高铁动车组已累计发送旅客突破50亿人次，旅客发送量年均增长30%以上。该负责人表示，“中国不仅是完成高铁工作量最多的国家，而且高铁的安全运输规模也是世界上最大的。”
高铁不仅让旅客旅行时间比缩短一半以上，而且保持很高的正点率。中国铁路总公司提供的数据显示，2015年全国铁路动车组始发正点率达98.8%，终到正点率达95.4%。此外，动车组列车在中国铁路开行的全部旅客列车中的占比达到63%，高铁已经成为中国人出行的主要方式。
高铁助力经济发展
高铁的更大作用在于，直接拉动了沿线城市旅游、餐饮、商贸等第三产业的迅猛发展。中国铁路总公司相关负责人举例表示，京津城际铁路开通后，使两个直辖市及周边地区的经济交流日益增多，房地产、物流、旅游、餐饮等产业得到飞速发展。
京沪高铁开通运营5年，沿线城市成为承接长三角和环渤海两大经济区产业转移的新平台。高铁的建设和运营，也带动了冶金、机械、建筑、橡胶、电力、信息、计算机、精密仪器等产业的快速发展。
此外，高铁开通释放了既有线的运能，有效缓解了货运能力长期紧张的局面，全社会人流、物流周转明显加快，成本有效降低。近年来，中国铁路（含高铁）每年完成的客货运输换算周转量占全社会完成量的25%左右，能源消耗仅占交通运输业总耗能的6%。特别是高铁的开行极大地节约了社会时间成本，带来了巨大社会时间效益。
如京广高铁武广段开通后，武汉到广州的列车运行时间由11小时缩短至4小时内。依据现阶段运量和单位时间劳动力成本测算，这条线路每年节约的社会时间成本价值数十亿元。
高铁开通前的2010年，曲阜三孔（孔庙、孔府、孔林）景区接待游客378万人，到高铁开通后的2015年，景区接待游客486万人，增长了28.6%。山东省旅游局市场开发处处长闫向军介绍高铁带来的变化，“在新加坡、韩国等客源地，乘坐子弹列车畅游中国，已成为我们吸引海外游客的一张名片。”
山东省发改委铁路机场办副主任王福栋告诉人民财经记者，高速铁路的建设，不仅方便了广大人民群众，另一方面，还实现了山东半岛与京津冀、长三角等地区的紧密衔接，加速了区域经济的融合发展，加强了经济区间的沟通联系，
同时，铁路建设还对稳增长、扩内需发挥了重要作用。据统计，每1亿元铁路投资，将拉动地区生产总值（GDP）2.63亿元，消耗钢材0.34万吨，水泥2万吨，砂石8.3万吨。王福栋表示，“十二五期间的1466亿元铁路投资，就相当于拉动了GDP增长近4000亿元，拉动钢材消费500万吨，水泥近3000万吨，砂石1.2亿吨。”
此外，借助高铁，中国人的生活半径和活动范围明显扩大和拓宽，生活方式和节奏逐渐发生变化，催生出“星期天工程师”“假日专家”等新职业。
记者采访发现，高铁也使中国人异地养老正在变为现实，廊坊、昆山、德州等地新建的养老院，正吸引着北京、上海的老年人，以更低的成本享受更舒适的养老生活。
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 22 Jul 2016 | 4:12 am
国内外两重因素使跨境资金流出压力逐步缓解
上半年，在国际金融市场形势复杂的情况下，我国宏观经济金融环境总体较为平稳，跨境资金流出压力逐步缓解，境内外汇供求状况保持基本稳定，汇率对市场供求的调节作用进一步增强。此外，英国脱欧等风险事件不会影响跨境资金流基本稳定的大局
7月21日，国家外汇管理局发布了上半年外汇收支数据。数据显示，上半年银行结售汇逆差规模和银行代客涉外收付款逆差规模逐步减小，外汇局国际收支司司长王春英表示，上半年跨境资金流出压力逐步缓解，这主要体现了国内外市场环境的变化，未来将保持基本稳定。外汇市场情绪趋向稳定，英国脱欧等风险事件不会影响跨境资金流动基本稳定的大局。
流出压力继续缓解
国家外汇管理局统计数据显示，6月份，银行结汇8875亿元人民币（等值1347亿美元），售汇9721亿元人民币（等值1476亿美元），结售汇逆差846亿元人民币（等值128亿美元）。境内银行代客涉外收入16689亿元人民币（等值2533亿美元），对外付款18270亿元人民币（等值2773亿美元），涉外收付款逆差1581亿元人民币（等值240亿美元）。
2016年1月至6月，银行累计结售汇逆差11349亿元人民币（等值1738亿美元）。累计涉外收付款逆差11040亿元人民币（等值1688亿美元）。
从月度数据变化来看，结售汇和涉外收付逆差在逐步收窄，显示跨境资金流出压力逐步缓解。从银行结售汇数据看，2016年一季度逆差1248亿美元，二季度逆差大幅收窄至490亿美元。其中，月度结售汇逆差由1月份的544亿美元，逐步回落到5月、6月份的125亿和128亿美元。从银行代客涉外收付款数据看，一季度逆差1123亿美元，二季度逆差收窄至565亿美元。
尤其需要注意的是，银行代客涉外外汇收付款已经连续两月顺差。1月至4月，银行代客涉外外汇收付款逆差逐月减少，分别为201亿、105亿、59亿和20亿美元；5月、6月份转为顺差2亿和125亿美元。
另外，衡量企业购汇动机的售汇率下降，部分渠道的外汇融资规模回升。2016年一季度售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为80%，二季度售汇率为74%，较一季度下降6个百分点。相较于一季度，二季度境内外汇贷款余额和进口跨境融资余额下降规模收窄，进口跨境外汇融资余额自3月份起已连续4个月回升，显示出企业对外债务去杠杆化步伐放缓。
衡量企业结汇意愿的结汇率上升，市场主体持汇意愿有所减弱。2016年一季度，结汇率（客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比）为59%，二季度结汇率为63%，较一季度上升4个百分点。二季度减少98亿美元，显示出企业和个人保留外汇的意愿减弱。
金融环境总体平稳
王春英认为，上半年跨境资金流出压力逐步缓解，这主要体现了国内外市场环境的变化。
今年上半年，国内外宏观经济金融环境总体较为平稳。从外部看，“除了年初以及6月底，其他大部分时间国际金融市场保持基本稳定”，美联储加息进程放缓，上半年美元指数总体下降了2.6%。
同时，国内经济运行仍保持在合理区间。二季度经济延续了一季度平稳增长的态势，国内需求的作用更加巩固，各项改革也取得了积极进展，部分经济指标表现良好。比如，就业和物价水平总体稳定，市场销售平稳增长等。
虽然国内外环境中的不确定因素会给我国跨境资金流动平稳运行带来一些挑战，但支撑我国国际收支平稳运行的因素依然很多。
王春英表示，从基本面来看，我国经济结构持续优化，经济增速在世界范围内仍属于较高水平。我国财政状况良好，金融体系稳健，而且经济韧性好、潜力足、回旋余地大的特征没有变。根据7月19日国际货币基金组织发布的最新预测，今年全球经济将增长3.1%，比4月份的预测下调了0.1个百分点，但将今年我国经济增长的预测上调了0.1个百分点至6.6%，这是基金组织今年以来第二次调高对我国经济的预测。
此外，境内外资产收益差仍将吸引资金流入。今年6月末，我国一年期国债收益率高于美国1.8个百分点，10年期国债收益率高出1.2个百分点。
王春英认为，经常账户持续顺差，并且处于合理范围之内，外汇储备余额仍然稳居世界第一位，当前国际上关于防范风险的沟通协调不断加强，这些因素都有利于跨境资金流动保持基本稳定。
市场情绪趋于理性
尽管6月下旬以来，英国脱欧等风险事件一度引发国际金融市场动荡，但数据显示，近期人民币汇率贬值预期减弱，市场情绪趋向稳定和理性，“这是个非常可喜的变化。”王春英说。
境内外人民币对美元汇率的价差趋势性收窄，汇率预期总体趋稳。今年1至4月份日均价差逐渐收窄，分别为419个、111个、94个和80个基点；5月份虽然扩大至162个基点，但6月份又回落到97个基点。
银行远期结售汇逆差大幅收窄。2016年上半年，银行对客户远期结汇签约同比下降61%，远期售汇签约下降55%，远期结售汇签约逆差370亿美元，同比下降46%。其中，一季度逆差363亿美元，二季度逆差收窄至8亿美元，这显示出远期市场外汇供求逐渐趋向平衡，市场对人民币汇率的预期趋于稳定。
“在英国脱欧公投前后，外汇局加强了高频的统计监测和预警。目前，尚没有发现英国脱欧事件对我国跨境资金流动产生较大影响。”王春英表示，短期看，英国脱欧公投结果公布以后，国际市场避险情绪明显加重，人民币对美元汇率有所贬值，但我国跨境资金流动和境内外汇供求状况保持稳定，这说明汇率对市场供求的调节作用进一步增强。
中长期看，英国脱欧影响将是一个复杂和逐步显现的过程，但不会改变我国跨境资金流动保持基本稳定的大局。“英国脱欧公投以后的市场演变与传导具有较大不确定性，而且可能会影响到美联储货币政策的调整节奏，共同影响我国跨境资金流动”。比如说，如果英国脱欧事件对市场的冲击出现反复，那么可能继续通过市场震荡、避险情绪上升、美元走强的传导机理影响我国跨境资金流动，但美联储加息进程也可能因市场震荡而减缓。
民生证券研究院执行院长管清友认为，英国脱欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力，但结售汇、进出口结售汇率等中微观基本面稳定：结汇稳步上升，结售汇差额缩窄，表明私人部门持汇待涨情绪大幅缓解；出口结汇率上升、进口付汇率下降，并未发生明显背离。再加上外汇市场情绪稳定等因素，本轮贬值压力可控。
记者：张忱
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 22 Jul 2016 | 12:57 am
中国经济半年报解析③：消费市场结构升级趋势明显
◎ 居民消费持续平稳较快增长，使消费对经济增长的拉动作用进一步增强
◎ 今年以来，新兴业态继续保持快速增长，在消费品市场中的占比进一步提高
◎ 随着居民消费需求的个性化和品质化以及“绿色发展”理念的深入人心，与此相关的新产品销售较好
今年上半年，在供给侧结构性改革持续推进和培育经济发展新动能等一系列宏观政策的作用下，我国消费品市场继续保持平稳较快发展，在总量不断扩大的同时，消费结构升级趋势明显增强，居民消费对经济增长的贡献率进一步提高。
一、消费品市场稳中有好，消费继续成为经济增长的第一动力
上半年，消费品市场总体呈现出总体平稳、稳中有好的良好发展态势。上半年消费品市场规模超过15万亿元，社会消费品零售总额达到156138.3亿元。
居民消费持续平稳较快增长，使得消费对经济增长的拉动作用进一步增强，消费已经成为拉动我国经济增长的第一引擎。核算数据表明，上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率为73.4%，分别比上年同期和上年全年提高13.2个和13.5个百分点。
二、消费领域新兴业态不断壮大，传统业态恢复性增长
新兴业态持续快速发展，比重进一步提高。今年以来，新兴业态继续保持快速增长，在消费品市场中的占比进一步提高。上半年，全国实物商品网上零售额同比增长26.6%，增速高于社会消费品零售总额增速16.3个百分点，对社会消费品零售总额增速的拉动约2.7个百分点。
传统业态适时调整转型，增长有所回升。在新兴零售业态保持快速发展的同时，传统零售业态也在不断创新经营模式、拓宽销售渠道，今年以来呈现出恢复性增长态势。据测算，上半年包括超市、百货店、专业店等在内的传统零售业态零售额同比增长8.4%。
三、基本消费类商品平稳增长，耐用消费品增速有所加快
吃穿用等生活必需类商品平稳增长。上半年，限额以上单位粮油食品饮料烟酒类、日用类商品同比分别增长11.5%、11.7%；服装类增速与一季度基本持平。
汽车类商品增速加快的同时结构不断改善。上半年，限额以上单位汽车类商品增长7.7%，增速与一季度持平，比上年同期加快3.1个百分点。
居住类商品增速持续加快。今年以来商品房销售的回暖带动了居住类相关商品增速的持续加快。上半年，限额以上单位家用电器和音像器材类、建筑及装潢材料类商品同比分别增长7.3%和15.6%。
四、消费升级类商品销售情况良好，与品质消费、绿色消费相关的新产品备受青睐
消费升级类商品销售表现良好。上半年，限额以上单位文化办公用品类（包含计算机类商品）同比增长9.2%，增速比一季度加快1.8个百分点。
与品质消费、绿色消费相关的新产品保持快速增长。随着居民消费需求的个性化和品质化以及“绿色发展”理念的深入人心，与此相关的新产品销售较好。上半年，限额以上单位照相机类商品同比增长22%，增速远高于社会消费品零售总额增速。
五、服务消费快速增长，旅游休闲娱乐消费持续升温
与旅游相关消费增长较快。近年来，旅游消费持续升温，居民出游方式多种多样，“小长假+年休假”拼假方式所占比例增加，周边游、短途游同样深受欢迎。
餐饮业继续转暖，餐饮收入保持较快增长。上半年，餐饮收入同比增长11.2%，增速与一季度基本持平。
休闲娱乐类消费快速增长。居民体育健身、休闲娱乐需求增加带动相关商品和服务快速增长。上半年，限额以上单位体育娱乐用品类商品同比增长16.9%，比一季度加快0.6个百分点。
六、城乡消费差距进一步缩小，消费区域结构不断优化
乡村消费增速快于城镇。随着乡村流通渠道的不断完善，消费便利性不断增强，乡村消费品零售额不断扩大，增速持续快于城镇。上半年，乡村零售额同比增长11%，比城镇高0.8个百分点。
中西部地区消费增长持续领先。近年来，中西部地区经济发展较快，城乡居民收入和消费水平明显提高，加之商业基础设施不断完善，其消费增速明显快于全国平均水平。上半年，中、西部地区社会消费品零售总额分别增长11.1%和10.9%，分别高于全国0.8个和0.6个百分点。
作者：国家统计局贸易外经司司长孟庆欣
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 22 Jul 2016 | 12:54 am
年中经济观察⑩：稳增长关键在稳投资
今年以来，受民间投资增速持续回落影响，我国固定资产投资增速出现一定回落。国家统计局公布的数据显示，上半年，全国固定资产投资同比增长9%，增速比一季度回落1.7个百分点；民间投资同比增长2.8%，快速回落势头仍在持续，特别是第三产业的民间投资增速在上半年仅为1.6%。
投资增速回落，是意味着对传统发展路径的摆脱，还是表明经济发展确存隐忧？在当前供给侧结构性改革的背景下，投资又该如何转换好自己的角色？
众所周知，投资作为传统“三驾马车”之一，长期以来在我国经济增长中发挥了重要作用，“稳增长首先稳投资”屡试不爽，成为我国宏观经济调控的重要手段之一。
随着我国经济步入新常态，投资出现换挡减速，有一定的合理性，对此我们不必过于担忧，但应保持密切关注、理性应对。
从国际经验看，经济增长在下行期往往伴随着投资增速的回落，且由于其具有乘数效应，在三大需求中波动幅度也是最大、最为明显的。因此，在消费稳健、就业稳定的情况下，并不需要一味地通过维持投资增速来保持经济增长。
换言之，对于投资增速的短期回落我们要有一定的包容性，这既有利于化解产能过剩矛盾，实现经济结构的再平衡，也为下一阶段经济更好增长奠定基础。这也是为何说投资增速回落具有一定合理性的缘由。
从投资数据看，上半年投资增速回落，主要还是受民间投资增速持续回落所拖累。目前，民间投资占全部投资的比重超六成，其增速明显放缓对投资全局的影响格外明显。
从投资地区看，上半年投资呈分化走势，经济发达的东部地区投资同比增长11%，整体波动较小且总体趋势向上；中西部地区许多省份投资增速虽同比下降，但仍然保持在两位数以上；东北地区投资同比下降32%，降幅扩大2个百分点。
从投资领域看，在固定资产投资的三大组成部分中，制造业投资回落最为明显，只有3.3%的增速；房地产投资从今年1月走出“V”型态势后，增速开始趋缓，但去库存仍是当前房地产市场调控的主基调；相比制造业投资的低迷和房地产投资的放缓，上半年基础设施投资增长迅猛，同比增速高达20.9%。
上述投资领域的分化，民间投资是重要影响因素。民间投资约一半以上是投资在制造业，在中国经济进入新阶段后，以制造业为代表的传统行业面临着产能过剩、产品竞争力下降等诸多问题，这使得市场环境整体偏紧，再加上工业品出厂价格持续走低，民企投资意愿自然不强。
不过，我们也要看到，一些积极因素正在聚集，民间投资增速的回落正倒逼传统产业转型升级，与此同时，固定资产投资的结构也在不断走向优化。据统计，上半年我国高技术投资同比增长13.1%，高耗能特别是产能过剩行业投资增速正在回落，而属于补短板领域的水利环境和公共基础设施投资增速高达26.7%。
在当前经济阶段性企稳的背景下，短期内仍不能忽视投资对于经济增长的拉动作用。在外需难有大变化、消费仍是慢变量的情况下，扩大有效合理投资，对于补短板、调结构、培育经济新动能，将起到“一石三鸟”的作用。
当然，短期内通过加大国有资本为主导的基础设施投资，可以对民间投资回落形成一定的对冲，但长期看并不能对经济增长形成持久的支撑。经济活力的释放，从根本上说还需要更多民间投资的积极参与，需要重唤民间投资的生机与活力。
7月18日，《中共中央 国务院关于深化投融资体制改革的意见》发布，这是继本月初国务院办公厅印发《关于进一步做好民间投资有关工作的通知》之后，国家层面针对当前投资状况做出的又一重要部署。此外，国家发展改革委等部门还将对民间投资体量大、同比增速下降较快和近期增速滞后的省区市，组织开展重点督导，切实调动民营企业积极性，促进民间投资持续健康发展。
总体上看，在上半年经济先行指标改善、市场环境趋稳的情况下，通过各方努力，固定资产投资特别是民间投资有条件继续保持或趋向企稳的态势。（来源：经济日报 记者：顾阳）
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 22 Jul 2016 | 12:51 am
开心网卖身 非主流互联网公司被集中“收割”？
可以预见的是，互联网行业第二、三、四梯队的公司可能集中“卖身”。他们发展七八年了，还没有长成巨人，也没能成功上市，投资人的耐心到了临界点，投资回报的周期也被拖到了极限，投资人到了必须进行收割的时候。
中国互联网行业再次上演了弱肉强食的丛林法则。
7月21日，开心网创始人兼CEO程炳皓给公司员工发内部邮件，宣布辞去在开心网的所有职务。
前一天，在国内上市的赛为智能（300044，SZ），宣布收购开心人信息100%股权。开心人信息是开心网的运营主体。双方没有对外披露具体交易价格。
目前开心网的主要业务是游戏研发和运营、互联网广告和社区运营。赛为智能的主要业务则是，提供智慧交通、智慧建筑、智慧医疗、智慧教育、智慧农业、智慧数据中心等行业整体解决方案。
财报显示，赛为智能一半的营收来自建筑智能化控制系统。可见两家公司的业务互补性并不强。
程炳皓在新浪时的一位前同事告诉南方周末记者，程并非被动清洗出局，而是主动出走，目的是专注他的下一个创业项目。
按照程炳皓的说法，他是2016年初向公司董事会提出辞职的，经过了几个月的沟通，直到最近才得到了批准。
“这八年，由于我的能力不够，有很多决策错误，也给很多同事带来困扰，向大家道歉。不知为何，此刻胸中充满忧伤。人生半在别离中。”程炳皓在邮件中写道。
开心网成立于2008年，是中国社交产品的最早玩家之一。它凭借“偷菜”和“买下朋友当奴隶给你挖煤”等网页轻游戏，一度吸引了大量城市白领用户。在2009年，开心网的用户突破一亿人，获得过北极光、新浪和启明创投总共2000多万美元的投资。
在Alexa全球网站排名中，开心网曾经位居中国网站第八位，居中国社交网站第一名。但到2011年，随着微博和微信的推出，开心网的用户迅速流失。同时期遭此恶梦的，还有人人网等社交平台。
只不过，人人凭借在学生群体的优势，一直抵抗到2014年才开始转型做互联网金融。而没有根据地的开心网，在2011年变启动了向手机游戏的转型。
但转型过程异常痛苦。一位开心网的前员工告诉南方周末记者，投资人倾向于向游戏转型，但程炳皓对社交情有独钟。最后导致公司战略模糊，重心不稳。该员工说，虽然后来开心网比以前赚钱，但大部分元老选择离开。留下来的，据说也是士气低落，因为整个公司在行业内的地位已一落千丈。
程炳皓在内部邮件中也承认，他本人始终没有成为一个能够享受游戏巨大乐趣的玩家。而且，由于他以前得过严重的干眼症，面对游戏炫酷闪耀的画面，时间一长病情就会加剧。
目前中国互联网行业，有一大堆公司将可能被迫选择走开心网的卖身之路。
这些公司的共同点是，都是2008年前后成立，一度极其辉煌，但最终没有随着时间的推移而成为行业巨头。他们有的进行了战略收缩，比如凡客。有的选择卖身巨头，比如最近卖身阿里的移动应用平台“豌豆荚”。
过去两年是互联网行业一二名的合并潮，比如滴滴和快的，美团和大众点评。可以预见的是，接下来的几年，将出现一个互联网行业第二、三、四梯队的公司的集中“卖身潮”。
原因很简单，这些公司发展七八年了，还没有长成巨人，也没能成功上市，投资人的耐心到了临界点，投资回报的周期也被拖到了极限，投资人到了必须进行收割的时候。
来源：百度百家 广州参考•广州日报编辑 黄宽伟
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 21 Jul 2016 | 10:44 pm
这是what？万科举报宝能信件全文漏洞百出
7月19日，各路媒体纷纷公开万科向监管部门举报宝能的信件全文，在观众已经有些视觉疲劳的时候，万科成功抢占头条，又掀起一个小高潮。
说实话，刚看举报信的时候，我完全是懵逼的。什么？资管计划没有披露一致行动？那大家是怎么知道有9个资管计划的？what?资管计划将表决权转移给钜盛华不合法？合同自由是怎么回事？指控钜盛华用资管计划的钱为前海人寿输送利益？钜盛华疯掉了？要为广大投保人做贡献？
重要的事情只说一遍：举报信的指控大部分都不成立。逻辑混乱，是我迄今见过的最胡搅蛮缠的专业文件。我只能祈祷：应该不是由律师撰写的吧？
一、举报信揭示出来的问题
俺这里无力对每条指控做精细分析了，这涉及到对现行各种规章、文件的复杂梳理，可读性太差。简单讲点总体看法吧。迄今为止，宝能在法律合规性方面做的相当不错，当然不是十全十美，但从目前来看，几乎没有致命瑕疵。这也是万科目前只能在鸡蛋里面挑骨头的重要原因。万科的指控，可以这么来比喻：
万科开股东大会，王石向交警举报：姚老板过马路，是在亮黄灯时加速跑过来的，很有可能在没过马路时就变红灯了。他违规，不能让他投票。
问题是：
第一，黄灯应该慢行确实是交通规则，但在现行法没有明确规定下，看到黄灯反而加速是否构成违反交通法规，恐怕很难认定；
第二，当然现在可以讨论是否应该制定具体规则落实黄灯慢行政策，但在规则制定前就说人家违规，恐怕也做不到；
第三，更重要的是，交通违规可以罚款，但没理由剥夺人家在股东大会的投票权啊。
理论一点说：目前万科的各项指控，大多混淆了金融监管规则和公司法律规则，混淆了现行法的实然和应然。简单说，监管规则是监管考虑，违反它多数情况下不会导致购买股票的行为无效，更不会导致买了股票却没有投票权。万科大战暴露出了监管规则可能存在问题，但这是未来修改法律的事情，不是现在用来剥夺宝能投票权的借口。
好吧，我们从万科角度来讨论下现行法上可能存在的问题。
首先，是险资收购实业上市公司的问题。
在这个问题上，现有的监管规则主要是从保险监管角度出发，考虑的是保险资金的安全性。是否应当立法限制保险公司去控制实业上市公司？对金融势力的扩张是否应该加以限制？这是政治考量，立法者应当掂量。但万科大战其实还暴露出来的是这个问题的另一个方面：宝能利用险资去收购万科，不是金融势力的扩张，而是实业对金融机构的利用。金融和实业的分离，我们过去总是强调金融业要和实业分开，很少讨论实业也要和金融业分开，否则就可能出现这种金融机构的实业控制者利用金融机构的资源优势去获取自己利益的状况。
美国当年银行控股公司法规定，任何实业公司获得一家商业银行控制权后，必须在两年内决定是抛弃实业做专门的银行控股公司，还是放弃对银行的控制。中国现行法上只考虑了银行可能收购实业，对实业收购银行、或者其他金融机构却无任何限制，在未来可能会是个大问题。
其次，杠杆收购到底是否应当限制？
万科大战从实质上讲，很像是一次杠杆收购（当然本质上讲也不太像，本文后面会说），支持宝能资金的资管计划，不过是垃圾债的中国表现。杠杆收购虽然在美国很盛行，但对其整体的利弊确有争论。尽管公司法学者多数支持杠杆收购对公司治理的贡献，但其利用短期资金获取上市公司控制权，一旦失败，也会造成巨量的资金损失，收购本身也会对上市公司的经营造成困扰。因此，立法者确实需要在未来考量是否应当对杠杆收购加以限制。
最后，万科举报信第二部分的指控，直接针对的是监管的现实问题。
宝能的资管计划，其实质就是借钱买万科股票，和证监会宣称要清理的场外配资类似。但证监会在去年股灾之后清理场外配资时，却对基金子公司的类似业务只进行了规范化处理，并没有明确叫停。所以，宝能的资管计划在形式上都是符合当时监管规则的。这也可能是万科最不忿的地方。因此，万科的举报信明着说宝能不合规，暗里表达的其实是对中国证监会不满，啪啪打脸：不是说已经清理了场外配资的嘛，为啥宝能的资管计划还能募集这么多钱来买万科的股票？
但这件事恐怕从理论上看还不是证监会偏心那么简单。借钱炒股本身并不是罪恶渊薮，一个愿意出借，一个愿意加杠杆，合法也合理的民事交易，法律上既没有明确禁止，也没有明文规定为证券公司的特许业务。深圳中院关于场外配资合同无效的观点，缺乏法律基础。去年的股灾，场外配资不是罪魁祸首，清理场外配资才是引发股市崩盘的重要原因。就像现在，如果忽然宣布要禁止所有男性炒股，恐怕还会引发新一轮股灾。对场外配资的监管，不是宣布其非法无效一律禁止，而是限制杠杆率和加强信息披露。
二、宝能的致命弱点
现在来看，万科其实是很不重视法律技术层面的。不但举报信写的不够专业，连发布的方式都可能存在问题（没有通过指定媒体披露）。当然，这只是违反了监管规则的小瑕疵，举报信也不会因此无效。不过，这么一来，也就打消了我逐条分析举报信的积极性：人家举报人自己都不积极，我费那劲干嘛。
然而，宝能在战术层面的准确，并不能保证战役的胜利。战争本身不是目的，战争只是实现目的的手段。放在万科大战上，宝能现在的问题恰恰不在于法律技术上是否完美，而在于其战略目标不明。
问诸位一个问题：你们觉得什么标志意味着在这场大战中宝能胜利了？
控制万科？宝能没有干啊，自从罢免全体董事的提议被董事会否决后，宝能就没有进一步动作。财务投资？已经投了啊，都买了25%了，安心等着万科分红吧。那我们现在能宣布宝能已经胜利了吗？好像不行，媒体都说姚老板岌岌可危呢。
我一直说，搞不懂这个谜一样的姚老板。搞不懂，可能是他很高明，但也可能是他的目标确实不明确，或者一直在变换。如果是后者，显然宝能赢的可能性不大。连自己要什么都不清楚，如何能赢？
宝能购买万科的目标，说起来只有两种可能性。
第一是控制万科，其目的或者是获取万科的充裕现金流，或者是如摩根大通所说，利用万科的平台消化自己的房地产业务。
前者是典型的杠杆收购，其目标是获取控制权后用目标公司的现金流归还借贷来的收购资金。空手套白狼，白拿一个上市公司。这事当然不像想象中的那么卑鄙，否则杠杆收购也不会在美国大行其道。这事很简单，就好比你贷款按揭买了一套房子，然后自己不住，把房子租出去，用租金来还银行贷款。贷款还完，空落了一套房。但你见过按揭买了房，空置着不出租，自己还贷款的吗？那是真有钱。
如果姚老板属于这种情况，那胜利的标志就是姚老板顺利归还了所有贷款，空落万科25%的股权。但光拿股权不控制公司，还不是基本处于落后挨打的境地？未来人家董事会说不分红或者少分红，你可咋办？
利用万科平台消化资金房地产项目的可能性最大，但要实现这一步，先要控制万科。宝能自去年年底持股24%之后，就有多次机会改选董事会。但迟迟没有动作。好不容易在今年6月份才提起罢免全体董事的议案，被董事会拒绝后，也就没有了下文。这实在不像是要控制公司的节奏。难道姚老板就是有钱，不在乎资金成本，可以耐心等待王石闹够了厌烦了自行辞职？
第二就是财务投资。但谁见过财务投资者一口气买成第一大股东，把自己锁定一年的？
如果想学华润那样，做一个消极的第一大股东，宝能也应当用自己的钱，没必要加杠杆啊。资管计划都有期限，现在按季度要付人家利息，明年宝能就要把本金还给人家啊。除非姚老板有钱，明年能够顺利还钱，否则就是要爆仓的节奏了。德隆、中科创业，难道这个爆款名单上还要加上一个？
反过来看，王石现在的目标就很明确：利用各种手段打压万科股价，打爆宝能的杠杆。所以万科的举报信尽管在法律上不够专业，但目标很明确，效果也很明显，通过举报来恐吓宝能的资金提供者，阻止宝能进一步获取融资。一旦宝能资金断裂，万科的股价再下跌至平仓线，宝能的投资游戏也就玩到头了。
无论从哪个角度看，宝能此次收购目标不明确都是个致命问题。即使你每一步都走得很漂亮，但如果整个目标错了，最终还是会走错路。目标不明确，也会让市场和监管者对宝能的动机发生怀疑。现在满市场质疑野蛮人入侵，和宝能从来没有明确说明自己的目标有密切关系。
三、监管介入的重点
刚刚写完宝能的致命弱点，就传来监管者介入的消息。
首先是深交所对万科和钜盛华都发出监管函，指责前者的举报信通过非指定媒体披露违规，指责后者未向上市公司提交备查文件。我前面已经说了，这种信息披露违规还构不成对宝能投票权的阻碍。更可疑的问题是：万科紧盯着宝能的投票权，但宝能好像并没有行使投票权的自觉，迄今并未认真使用过啊。
接着是媒体报道，证监会已经成立了处理宝万事件的领导小组，深圳证监局也拟于22日下午分别约谈万科和宝能的负责人。这标志着证券监管者终于开始直接介入到万科大战之中。相信这在22日下午（周五）的证监会新闻发布例会上，会成为热门话题。
我相信证券监管者在此次大战中会秉承中立立场，督促各方合法合规。未来一段时间，万科股价可能会有剧烈波动，监管者应严密监控万科股票交易，防止出现操纵市场、内幕交易等行为。除了对具有中国特色的各方举报予以核查外，这可能是监管者的当务之急。
来源：地产界
作者：彭冰（北京大学法学院教授）
广州参考·广州日报编辑 龙锟
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 21 Jul 2016 | 10:15 pm
3000余额不翼而飞 易到回应称疑为账户被盗
“上次的事儿还没解决，结果前两天进账户看了下，发现里面的钱都没了。”上月30日，北京晨报“天天315”栏目报道了有消费者参加易到充值赠电视活动，但电视兑换码无效一事。近日，消费者鲁先生再次向本报反映，称不仅上次的事情没能解决，就连其账户内的3000余额也在前两天“不翼而飞”。
账户余额不翼而飞
据消费者鲁先生自述，5月24日他参加易到充值赠乐视电视活动，充了3300元。后因易到发送的兑换码无效，鲁先生与易到几经沟通至今没有结果。7月16日夜间，他手机突然接到易到发来的短信。“短信说更改账户失效，当时我就糊涂了，我压根也没更改过账户啊”。
鲁先生称，第二天他打开易到APP，发现自己账户内的3000元已不翼而飞。“我发现账户名已经改成另外一个手机号了，我给易到打电话，他们说只有机主打电话申请更改，才有可能更改账户名”。不过鲁先生表示，他从未向易到提交过类似申请。
短时多笔大额订单
至于账户内的数千余额为何“凭空”消失，鲁先生称他进入APP“余额明细”里，发现有数笔大额订单支付信息，而且均集中在短时间内。
在他发来的截图中，记者看到仅7月17日凌晨0点21分至1点56分，短短1个多小时时间，就分别出现了200元、878元和873元的三笔订单，其中后两笔订单时间仅相隔3分钟。而在前一天的11点20分至11点43分，也分别有两笔491元和187元的订单。
“这么短的时间，根本不可能出现这么多笔大额订单，而且打车地点都在河南，我怎么可能去河南打车。”鲁先生提供的另一张截图中，记者发现APP“我的行程”里显示在十几分钟时间里，有两笔订单的终点位置为同一地点。鲁先生认为，账户里的余额是被人更改账户后恶意套现走了。鲁先生称，如易到可提供申请修改账户的来电时间，他愿提供通话清单加以证明。
记者另外还联系到了一位出现类似情况的消费者，身在安徽的易到用户崔先生称，自己账户余额同样出现了莫名其妙的异地用车订单。“我账户里有不到1000元钱，6月底时我发现账户里出现了三四笔河南的叫车记录，总共消费掉了七八百元，可我从没去过河南”。
崔先生和鲁先生表示，在察觉到账户异常后，就将问题反映给了易到方面，不过没有得到明确回复。
■易到回应
从后台数据看没有异常
易到公关部相关人员昨日回复记者，经过调查，客服对鲁先生及崔先生的账户进行修改，均是在接到与账户名相同的手机号码来电申请后做出的，根据易到规定，如账户名电话来电，可以直接修改为新的账户。对于鲁先生账户出现的大额订单，该工作人员称，经核对该订单为替他人叫车这一类型，从后台数据看没有异常，没有超出风控范围，也并非刷单。目前怀疑是客户账户被盗。另外，鲁先生和崔先生所反映的情况本身有些奇怪，存在故意曝光的可能性。不过记者询问是否可提供后台数据加以证明，该工作人员表示不方便提供。
■专家说法
应保障消费者财产不受损害
中国消法研究会副秘书长、消费者网主编陈音江认为，根据《消费者权益保护法》规定，消费者在购买、使用商品和接受服务时享有人身、财产安全不受损害的权利。“也就是说，经营者对消费者未尽到安全保障义务，造成消费者人身财产损害的，应当依照法律规定承担赔偿损失等民事责任。”陈音江称，消费者通过易到平台消费，易到有义务采取技术、管理手段保证自身提供的账户和服务的安全，避免他人利用其平台有关技术或管理漏洞盗取消费者账号。
陈音江表示，“如果消费者反映的情况属实，资金是因平台未尽到安全保障义务被盗，平台应先行赔偿消费者损失，后可向不法分子追偿。”（黄晓宇）
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 21 Jul 2016 | 8:57 pm
“隐形套餐”曝联通管理漏洞 用户被多扣4千元
“几天前，我手机突然被停机了，查话费被告知欠费490元，我打开联通手机营业厅，看了一下本月账单，突然出现‘全能套餐费’169元，于是我打电话问联通客服，客服说这个套餐是宽带费，我就纳闷了，因为现在家里宽带并不是联通的。”家住北京的蔡女士近日发现，过去两年时间里自己竟然在不知情的情况下被联通收了4056元宽带费用。
《经济参考报》记者了解到，蔡女士于2013年7月在北京某小区办理了联通的包年宽带，次年7月宽带到期，蔡女士也搬离了该小区。然而，联通在包年期满后自动转为包月，并每月从蔡女士手机话费中扣取包月费169元，两年共4056元。蔡女士说，此前她并未收到联通任何形式的通知，每个月的手机话费账单也从未显示出这项支出，且在办理包年宽带时签的“联通客户沃家庭业务协议”中写有“宽带：在欠费第一个月停机，第四个月随套餐一同撤机”。
“为什么宽带费会从手机话费里扣？联通既然能知道我的手机号码，为什么包年到期后没有任何询问或通知就自动转成包月宽带？还有，为什么被扣了钱，手机账单却没有显示？”蔡女士提出了一连串疑问，并向联通客服表示，希望联通退回两年的宽带费。
然而，联通的答复却让蔡女士失望。客服人员告诉蔡女士，由于时间久远，两年前的数据无法获得，只能赔付半年的宽带费。蔡女士拒绝了这一赔偿方案，此后联通客服又表示可以赔付一年的宽带费，之前的费用由于数据缺失无法赔偿。但蔡女士当日去联通营业厅，却顺利打出了两年来宽带费用的单据。
就此，《经济参考报》记者也拨打了联通客服，对方承认，联通公司有规定，包年宽带到期后，消费者如果没有主动申请停机或者更换套餐，会自动转为包月套餐。
“包年到期直接转成包月，是为了宽带服务不中断。如果客户预存了宽带费，包月费会从宽带费里扣；如果没有存，会从绑定的固话或者手机中扣，只要固话或者手机不欠费，就不会停机。如果没有预存宽带费或者没有绑定手机，会直接停机的。”联通客服还表示，“目前暂时没有短信通知等服务，需要消费者自行前往营业厅柜台查询。”
至于为何蔡女士的手机账单未显示被扣的宽带费，联通客服表示，“宽带套餐里绑定的是座机号码，所以需要用座机号码查询”。
另据记者了解，由于宽带办理时绑定了身份证，消费者如果不知道自己有包月套餐，长期欠费，还会被联通记入“黑名单”，甚至可能影响消费者办理联通其他业务。
近年来，三大电信运营商多次因流量收费不透明、设置隐形套餐等收费陷阱被推至风口浪尖。随着各大运营商推出了微信公众号、发展手机端营业厅等举措，消费者资费套餐情况更加透明化，行业收费乱象得到了一定程度的改善，但电信类的消费者投诉率仍然居高不下。
一位资深电信行业从业人士向《经济参考报》表示，目前三大运营商内部不同业务的计费系统均已打通，用户应该可以很便捷地查询自己正在使用的运营商服务和资费。
该人士认为，蔡女士的遭遇十分蹊跷，为何需要从蔡女士的手机话费扣款，而不能通过手机查询话费情况，这一点令人不解。“一种可能是联通的基层服务人员恶意隐瞒了蔡女士的服务项目，并对她进行扣费。另一种可能是联通现行计费系统存在漏洞。”他认为，如果联通计费系统存在漏洞，意味着成千上万的用户都可能有和蔡女士类似的遭遇，对这些用户不明不白扣费所涉及的具体数字将难以估计。
“作为负责任的运营商，应该切实维护用户的正当权益。在蔡女士停掉宽带后，应和蔡女士就是否续费等问题做有效沟通。如果没有进行有效沟通，就对蔡女士进行扣费，还不及时告知，说明联通管理存在巨大漏洞。”该人士认为。
就在记者发稿前，联通公司再度联系到蔡女士，并表示愿意全部赔付其扣款，但要分成两个月将钱打入她的手机话费账户。蔡女士接受了这一赔偿方案。(记者 林远 侯云龙 实习生 黄可欣)
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 21 Jul 2016 | 8:56 pm
去年“榜首”重庆信托净利润腰斩
广州日报讯 （记者倪明）最新的数据显示，信托业高歌猛进的势头正在消退，信托行业上半年总体营业收入整体下降。去年位居净利润榜首的“黑马”重庆信托，今年半年期净利润同比下滑72.85%。
截至目前，已有57家信托公司陆续在全国银行间市场披露了2016半年度财务报表（未经审计）。2015年末净利润排行前五的信托公司中仅中信信托实现了17.81%的净利润增长。而2015年底，以40.97亿元位居净利润榜首的“黑马”重庆信托，今年半年期内业绩出现大幅下滑。其2016年半年度业绩情况为，营业收入6.36亿元，净利润7亿元；而2015年半年度这两项指标分别为34.77亿元、25.78亿元，同比分别下滑81.71%、72.85%。
不少中小型信托公司却实现了逆市增长。安信信托披露业绩预报，今年上半年实现净利润同比增长65%左右。粤财信托亦表现出稳健增长态势。粤财信托上半年分别实现营业收入和净利润6.49亿元和5.23亿元，同比分别增长38.9%和45.4%。
“信托行业想要依靠房地产业务、政信业务和通道业务等传统业务来发展，实现利润的高增长，已经不可能。未来要争取政府投融资体制改革、资产证券化、同业合作转型升级带来的机遇。”一位信托公司风控部经理表示。
Source: 财经新闻_新闻中心_大洋网 | 21 Jul 2016 | 8:53 pm