OCR 预览:新西兰储备银行将再次加息——利率何时见顶?

澳纽资讯 编辑精选 金融经济

题图:2022 年 5 月,新西兰储备银行将官方现金利率 (OCR) 提高 50 个基点至 2% 后,储备银行行长阿德里安·奥尔在惠灵顿举行的新闻发布会上。照片马克·米切尔

【澳纽网编译】对经济衰退的担忧日益加剧,无论是在美国还是在世界各地,都吓坏了市场并压低了商品价格。

这对经济增长前景来说是个坏消息,但对那些关注 通胀见顶和加息结束的人来说是个好消息。

甚至有一些专家认为抵押贷款利率可能不需要像预期的那样上升。



但不要指望储备银行在本周三(下午 2 点)发布货币政策评估报告时会软化立场。

经济学家预计将再次加息 50 个基点——连续第三次——将官方现金利率提高至 2.5%。

大多数人仍预计新西兰储备银行今年将继续加息至 3.5% 的 OCR 峰值,即使房地产市场和其他经济领域降温。

BNZ 研究部负责人 Stephen Toplis 表示,本周或多或少是“按下重复按钮的案例”。

“话虽如此,我们强烈认为实体经济的前景相对于新西兰联储 5 月利率跟踪所依据的前景已经恶化,”他说。

“我们认为,如果新西兰联储需要在此版本中发布完整的利率轨迹,那么关于减缓紧缩周期的步伐和规模的可能性将会有相当多的讨论。”

澳新银行的 Sharon Zollner 在她所说的储备银行必须做出的“更容易的决定之一”中表示,“自 5 月货币政策声明以来的数据流并未提供任何令人信服的理由来偏离该战略。”

然而,她承认全球的消极情绪帮助市场预期重新与新西兰联储保持一致。

“最近,硬着陆的担忧开始占据主导地位,也影响了新西兰市场,”她说。

“两年期掉期利率高达 4.55%;目前约为 3.90%。”



ASB 的纳撒尼尔·基尔 (Nathaniel Keall) 表示,市场情绪正在减弱,对经济下滑的猜测越来越多。

“但劳动力市场的起点非常紧,通胀压力依然很大。”

他说,新西兰联储“最不后悔”的是继续提前收紧政策。

“更重要的是,如果有必要的话,进一步放宽条件要比在通胀预期远离你之后将它们带回现实要容易得多。”

尽管如此,市场前景的转变和 OCR 将在今年晚些时候达到顶峰的预期仍然让一些人谈论抵押贷款利率即将达到顶峰——至少在更长的固定期限内。

总部位于悉尼的 Capital Economics 的 Ben Udy 预计新西兰联储将在今年年底前将 OCR 大幅上调至 3.5%。

但他认为,随着房地产市场低迷和衰退趋势的加深,它将在明年降息。



他指出,5 月份房价中位数下跌了 3.8%,现在比去年 11 月的峰值下跌了 7.5%。

“加息显然是对市场情绪的巨大拖累。消费者和企业的信心目前都弱于全球金融危机最严重的时候。这通常与 GDP 的急剧下降相一致,”他说。

“但我们从及时的活动数据中得知,GDP 并没有像市场情绪所暗示的那样动摇。例如,电子卡交易在 [第一季度] 下降后,在 4 月和 5 月增长了 8%。”

虽然房地产市场低迷目前对储备银行来说并不是什么大问题,但很快就会变得如此。

“我们现在预计价格将从 11 月的峰值下跌 20%。这在很大程度上反映了我们预期的 OCR 增加。”

“在通胀放缓、失业率上升和增长放缓之间,我们怀疑储备银行是否会热衷于明年进一步加息。事实上,随着 GDP 增长缓慢放缓,我们已经预计明年下半年会两次降息。 “

独立经济学家托尼·亚历山大赞同这一观点,并指出这意味着两到五年的固定抵押贷款利率现在处于或接近该周期的峰值。

他在最新的每周报告中写道:“我仍然选择 3.5% 的 [OCR] 峰值,但不排除实际达到我最初预测的 3% 峰值的比率。”

托尼·亚历山大。 照片/菲奥娜古道尔
托尼·亚历山大。照片/菲奥娜古道尔

 

他说,值得注意的是,一些银行上周下调了他们的两年期固定抵押贷款利率,因为他们借给客户的两年期掉期利率在过去三周内下降了超过 0.5%。 .

It was notable that some banks had cut their two-year fixed mortgage rates last week because the two-year swap rate which they borrowed at, to lend to customers, had fallen by over half a per cent in the past three weeks, he said.

“如果经济数据出人意​​料地强劲,而各国央行仍在推高现金利率,我不排除进一步小幅上涨的可能性。”

“但任何涨幅都可能很小,这只会强化一个事实,即现在固定多头将涉及固定在或接近利率周期的顶部——这不是一个好主意。”

来源:NZ Herald



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