【澳纽网编译】如果从掉期市场的情况来看，新西兰抵押贷款利率可能会在新年伊始开始下跌。

影响抵押贷款利率的关键两年期掉期利率在过去几个月一直大幅走低。

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本周，该利率跌至 4.79%，较 10 月初下降了约一个百分点，9 月份季度 GDP 数据疲软加剧了这一趋势。

尽管两年期掉期利率大幅下降，但抵押贷款利率（除了一些调整外）几乎没有变化。这意味着银行目前享有健康的净利率——它们从吸纳的资金与贷出的资金中赚取的利润。

Harbour Asset Management 固定收益和货币策略师佩珀（Hamish Pepper） 表示：“基本情况是，如果我们没有看到批发利率再次上涨，银行可能会在 1 月下半月开始降低抵押贷款利率。”

“这一利润率已经扩大到可能是一年左右最大的批发价。”

佩珀估计，11 月份银行融资成本与一年期抵押贷款利率之间的利差为 135 个基点，此后已扩大至 185 个基点，这主要是由于批发利率较低——这是 2022 年 7 月以来的最大利差，约为 40 个基点比平均水平更宽。

储备银行预测其官方现金利率（目前为 5.5%）到明年 6 月将达到 5.7%，但市场对此并没有接受。

一位抵押贷款经纪人表示，该银行公布的 OCR 轨迹“很荒谬”。

隔夜指数掉期 (OIS) 定价将在明年年底前下调 100 个基点，首次下调时间为 5 月份。

在美国，美联储（将联邦基金利率设定为 5.25% 至 5.50%）与市场之间的争吵迫在眉睫，而市场对通胀前景的看法显然更为乐观。

其“点阵图”预测表明明年将降息 75 个基点，但市场对此加倍下注，将降息 150 个基点考虑在内。

本周，英国《金融时报》报道称，美联储一位高级官员警告称，金融市场已经“提前了一点”，预计明年将提前降息，这是美联储遏制经济衰退的最新尝试。繁荣推动了全球股票和债券的上涨。

佩珀表示，新西兰批发利率并不是银行融资组合的唯一部分——零售存款利率占较大比例。

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“但随着时间的推移，它们的表现相当良好，但并没有真正增加，而批发价格在过去几个月里有所下降，”他说。

“这实际上是他们想向新西兰市场放贷多少的问题，目前看来，他们的兴趣并不强烈。”

三个潜在的催化剂可能会在未来几个月改变市场。

首先，将于 1 月 24 日公布的 12 月季度消费者价格指数将被扫描，以寻找通胀确实在回落的迹象，正如其他二手数据所表明的那样。

第二个是2月7日的劳动力市场数据，人们将密切关注该数据是否有迹象表明工资压力是否已经消除。

第三，储备银行将于2月28日发布的下一份货币政策声明将决定央行是否坚持立场。

Firstly, there is the Consumers Price Index for the December quarter, due on January 24, which will be scanned for signs that inflation is indeed in retreat, as other secondary data has suggested.

The second is labour market data on February 7, which will be keenly watched for signs as to whether wage pressure has come out of the mix.

Thirdly, the Reserve Bank’s next monetary policy statement, due on February 28, will determine whether the central bank is sticking to its guns.

佩珀表示，抵押贷款利率尚未完全反映批发利率的下降。

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