必须得卖?谁能“买下”估值2000亿美元的TikTok?

科技

多个参与者联合出价“买下”TikTok是一种可能性,例如甲骨文再次携手沃尔玛。3月13日,美国众议院以352:65的压倒性优势,通过了字节跳动剥离TikTok的法案,接下来法案将进入参议院投票环节。此前,该法案已获得众议院能源和商业委员会通过,总统乔·拜登(Joe Biden)也表示将签署同意。

新街研究(New Street Research)分析师布莱尔·莱文(Blair Levin)在近期报告中写道,参议院很可能通过法案。不过,法院“更可能”发现该法案违反了第一修正案。

虽然最终结果尚未敲定,但市场已经开始热议TikTok“卖身”的各种情况——如果法案通过,谁又会是TikTok的潜在购买者?

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估值或超2000亿美元

早在2020年,时任总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)就试图迫使字节跳动将TikTok 出售给一家美国公司。当时,主要候选者甲骨文(ORCL)在沃尔玛(WMT)等公司的支持下击败微软(MSFT),“赢得”最终胜利。由于联邦法院阻止,这场交易没有发生。

如今,购买TikTok的难度更大。

一方面,TikTok需要更多收购费用——外媒报道称,TikTok在2023年收入约为200亿美元,2024年收入有望达到300亿美元——约是Meta(META)收入规模的六分之一。如果按照规模类比,TikTok估值将远超2000亿美元(Meta市值为1.26万亿美元)。

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这种规模的并购交易非常有限——有史以来最大收购发生在2000年,当时英国沃达丰(VOD)以超过1900亿美元价格收购德国曼内斯曼(Mannesmann)。此外,美国在线AOL于2000年为时代华纳支付了1820亿美元的股票和债务。

另一方面,拜登政府领导下的反垄断环境变得更加严苛。一些明显的潜在买家——例如Alphabet(GOOGL)、微软和Meta,将面临监管机构的严格审查。

具体来看,Alphabet旗下YouTube Shorts与TikTok存在直接竞争;微软LinkedIn涉足了社交媒体;Meta短视频平台Reels同样对标TikTok。

此外,任何包含股票的交易都无法阻止字节跳动作为TikTok投资者的角色,这一结果与美国国会意图并不一致。

潜在收购者

即使TikTok买家难觅,但韦德布什(Wedbush)分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)还是给出多个潜在竞购者的猜想,包括战略公司和私募股权机构。

艾夫斯预计,收购者将集中在微软、甲骨文和苹果(AAPL)三家公司。对于微软和甲骨文,提供2000亿美元收购资金并不容易——微软共有约810亿美元现金及等价物,甲骨文手头只有所需现金的一小部分。

对苹果而言,公司财力雄厚,在社交媒体领域影响力不大,可以随时成为买家。同时,苹果也需要新的业务提高其增长率。不过,苹果对于定向广告的一贯抵制态度,可能造成TikTok后续盈利困境。

在艾夫斯看来,多个参与者联合出价“买下”TikTok是一种可能性,例如甲骨文再次携手沃尔玛。他认为TikTok还可能进行IPO或者剥离给股东。

甲骨文与TikTok没有直接竞争关系,业务包括销售企业软件、硬件和云计算服务,并且没有运营广告支持业务的经验,也没有消费者业务。这意味着,甲骨文最终可以成为TikTok的云计算提供商。

无论买家是谁,收购关键在于访问TikTok核心算法——这项技术由字节跳动控制并用于其他产品,包括中国的短视频平台(抖音)。

目前,市场基本没有受到众议院投票影响。截至3月13日收盘,TikTok的竞争者Meta股价下跌0.84%,Alphabet股价上涨0.93%,Snap(SNAP)股价上涨1.1%;潜在“买家”微软、甲骨文和苹果的股价依次下跌0.04%、1.58%、1.21%。

来源: 巴伦周刊

分类: 科技新闻

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