今天的公告或许代表着这一进程的开始。

Capital Economics 澳大利亚和新西兰经济学家 Abhijit Surya 表示：“该委员会的信息让我们更加有信心，央行将在 11 月开始宽松周期。”

他说：“今天的政策声明中的几个要点表明央行现在距离降息又近了一步。”

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“首先，央行指出，限制性货币政策已‘显著降低了消费者价格通胀’，而在 5 月份，央行指出，限制性货币政策已‘减轻了新西兰经济的产能压力，并降低了消费者价格通胀’。”

“其次，央行不再表示利率需要在‘持续一段时间’内保持限制性。相反，央行的新说法是政策需要保持限制性，但‘这种限制的程度将随着时间的推移而缓和，与通胀压力的预期下降保持一致’。”

“第三，央行表示‘现在有更多证据表明生产能力过剩，产能利用率和劳动力招聘难度都有显著缓解’。这与央行 5 月份的声明形成了鲜明对比，当时央行评估总需求与总供给大致一致。”

该委员会讨论了通胀前景的风险平衡。

“委员们指出，国内通胀在短期内可能持续存在风险。不过，随着总体通胀率下降，定价行为和通胀预期也有可能更快地正常化。”

该委员会表示，预计财务压力将继续上升。

“随着经济活动的下滑，银行不良贷款和企业破产率也从低位开始上升。这些指标变化缓慢，因此预计金融压力指标将继续上升。”

会议还讨论了政府最近的税收变化。

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“预计未来几年政府支出占经济的比重将下降，”委员会表示。“委员们注意到政府支出减少和税收政策变化的影响之间存在时间差异。政府支出减少已经导致需求疲软，并将继续如此。然而，减税对私人支出的积极影响尚未显现，而且更加不确定。”

委员会指出，其他央行要么已开始降息，要么预计很快会降息。

“全球消费者价格通胀一直呈下降趋势。这让一些央行有信心开始或发出逐步降低政策利率的信号，”该委员会表示。

“尽管如此，大多数发达经济体的货币政策仍然处于限制水平，而且近期全球通货紧缩的停滞也降低了市场对官方降息速度的预期。”

委员会指出，近期高频指标表明，近期商业活动增长已减弱。“一系列商业和消费者调查，以及高频支出和信贷数据，都表明活动正在下降。”

委员会讨论了“这可能表明紧缩的货币政策对国内需求的影响比预期更强烈”的风险。

上周，ASB 经济学家将其降息预测从 2 月份调整为 11 月份，与 Kiwibank 和市场保持一致。

来源：NZ Herald

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