新西兰储备银行: 不可持续的房地产市场对经济构成风险

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【澳纽网编译】储备银行表示,由于房价仍高于可持续水平,可能会出现更大的调整。

惠灵顿维多利亚山的住房。

惠灵顿维多利亚山的住房。 照片:RNZ/Dom Thomas

自去年 11 月达到峰值以来,房价在两年内上涨了 48% 之后,已经下跌了 4%。

央行的半年度金融稳定报告称,近期资产有限的买家很容易受到下跌的影响,大幅下跌将显着减少财富并导致消费者支出减少。



它表示,高房价、乌克兰战争和 Omicron 疫情意味着金融体系的近期风险有所增加。

但新西兰联储表示,新西兰的金融体系仍能很好地支持经济。

然而,房地产市场继续对经济构成风险。

“虽然从金融稳定的角度来看,房价逐渐下降到更可持续的水平是可取的,但大幅调整仍然是一个可能产生广泛经济影响的结果。

“相对于 2021 年 12 月的价格,我们估计房价下跌 30% 可能导致大约 10% 的未偿抵押贷款债务陷入负资产(借款人的财产价值低于未偿抵押贷款金额),”报告说。

报告称,随着当前固定利率抵押贷款在未来一年重新定价,偿债成本将大幅增加。

“最近的一些抵押贷款借款人很脆弱,可能面临偿还债务的困难,但总体而言,对金融体系的威胁是有限的。”

它表示,银行在其服务能力评估中将测试利率保持在 6% 左右,高于当前的抵押贷款利率,这为缓冲已经到位提供了一些保证。

它表示,随着房价上涨,家庭资产负债表仍然强劲,贷款与价值比率限制限制了风险债务的积累。

报告称:“在目前的抵押贷款利率下,偿债脆弱性不会对金融体系的稳定性构成重大威胁,尽管一些更脆弱的家庭可能会面临抵押贷款利率和生活成本进一步大幅上升的压力。”



新西兰联储表示,与家庭类似,企业的偿债成本也随着利率上升。

但就其本身而言,该银行表示,鉴于过去几年利率起点较低以及企业普遍去杠杆化,它不太可能造成财务压力。

“然而,当再加上其他成本压力以及 Omicron 爆发导致的支出减少时,一些企业可能会感到压力。”

它表示,大流行期间的低利率导致偿债成本下降,借贷能力和高债务收入比(DTI)的新贷款份额增加。

但储备银行重申,它正在着手设计一个框架来设置 DTI 限制。

该公司表示,分析显示,首次购房者受 DTI 限制的影响最小,投资者受影响最大,因为他们倾向于以高于其他群体的 DTI 借款。

新西兰储备银行计划在今年年底前完成该框架,以便在需要时可以在 2023 年年中引入限制。

它还表示,随着利率持续上升,租金收益率仍处于历史低位,这意味着出租物业已成为一项不那么有吸引力的投资。

“这表明租金增长或房价下跌的压力越来越大,以使租金收益率与其他资产的回报率保持一致,”该银行表示。

来源:RNZ



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