美前财长桑默斯:美国可能不会重回低利率时代

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美国前财政部长桑默斯(见图)表示,他不认为美国经济会回归新冠疫情导致的低利率环境。路透

美国前财政部长桑默斯表示,他不认为美国经济会回归新冠疫情导致的低利率环境,他并预期,今年债市将出现震盪。

桑默斯先前曾预测美国可能进入“长期停滞”的低利率环境;但他在美国经济学会(AEA)的会议发表演说时表示,在通膨受控后,“我的推测是我们将不会回归长期停滞年代”。

债市交易员一直把低利率视为基本场景,但桑默斯接受彭博资讯访问,谈及他的预测时表示,当交易员意识到这样的假设有误,将导致债券市场今年出现动盪;桑默斯说:“当我们意识到我们迈入不同型态的金融年代,出现不同的利率模式后,今年的『V』型走势将被铭记”。

桑默斯表示,债券市场许多指标以及联准会(Fed)的长期预测均显示,市场普遍预期,先前让通膨维持在低点的驱动因素将会回归;这些指标包括10年期美债殖利率过去三周的均值约为3.7%,与过去30年的均值3.89%相去不远。此外,Fed对长期实质联邦资金利率的预测为0.5%,对应的通膨预期为2%,利率政策预期为2.5%。

然而,桑默斯认为这样的预测可能有误。他把目前的经济环境与二次大战期相比,他表示,当二战接近尾声时,经济学家普遍认为经济可能再次陷入1929年大萧条后的低迷状态。然而,美国经济在战后不仅并未陷入困境,反而开始起飞,在城郊地区发展的刺激下强劲成长,且政府完成全国高速公路系统和其他大型基础设施的建设。

桑默斯指出,通膨降温后,利率仍将维持在高档,因为政府在疫情期间大举发债。美国与中国大陆的紧张关係,也将使美国国防支出居高不下。

此外,经济往更环保的方向转型,也将让支出增加。

来源: 经济日报



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