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伴随着油价重挫，美债收益率周三也从十多年高位回落，进而带动周四全球股市大反弹。
荷兰合作银行分析师Michael Every评论称，原油 “仍是全球经济的命脉”，油价单日暴跌5美元是周三市场的主导因素，是“它导致了美债收益率的下降，而不是ADP”。
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三大因素扰动油价
对于国际油价周三、周四诡异暴跌，瑞银分析师Catherine Gordon列出三大可能扰动因素。
Gordon表示，目前美国对于原油的需求非常不稳定。美国能源信息署 (EIA) 周三数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下2022年1月以来新高，预期增加30万桶。EIA汽油需求四周均值创1998年以来季节性新低。叠加近期炼油利润疲软，加剧了市场对于需求的担忧。
与此同时，市场做多原油的头寸处于非常拥挤的状态。目前CTA基金对于原油的配置已升至2018年以来最高水平。而据媒体统计，上周海外基金经理在六种最重要的石油相关合约上四周来首次出现净卖出。
而沙特、美国大型政治协议谈判的传闻也加剧市场担忧。投资者担心，沙美关系改善可能影响未来沙特、俄罗斯联合减产的前景，当前沙特“人为制造”市场短缺的政策未来可能生变。
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美、沙“史无前例”协议
据媒体最新报道，拜登高级顾问上周悄悄访问了沙特，继续就一项潜在的大型安全协议进行谈判，其中包括沙特与以色列之间的和平协议。
据媒体披露，作为大型协议的一部分，白宫正就美国和沙特之间可能的共同防卫协议进行谈判，协议类似美国和日本签署的军事条约。根据此类协议，美沙双方一旦在本土或者对方领土受到攻击，都将向对方提供必要的军事支持。
同时作为协议的一部分，美国可能支持沙特民用核计划，同时批准向沙特出售先进武器。作为交换，沙特和以色列将实现关系正常化。
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外界分析认为，白宫此举旨在明年大选前拉拢沙特，吸引沙特与美国政治利益保持一致。考虑到相关协议很难在美国国会获得通过，美国政府将与沙特的协议包装为与以色列的关系正常化协议，以减少在国会的阻力。但即便如此，外界认为协议短期通过的概率并不大。分析认为，沙、美“史无前例”协议谈判的消息被市场解读为美国与沙特关系的改善。如果相关协议最终达成，沙特和俄罗斯未来的进一步联合减产将面临巨大的不确定性，当前沙特“人为制造”市场短缺的政策未来可能生变。
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摩根大通：高油价对“需求的破坏”已经开始
摩根大通在最近的一份客户报告中表示，原油的需求破坏已经开始，预计本季度原油需求将在近期反弹后下降。
摩根大通全球大宗商品策略团队主管Natasha Kaneva写道：
在9月份达到每桶90美元的目标后，我们的年底目标仍是(每桶)86美元。
夏季库存减少将在今年最后几个月转为小幅增加。此外，在美国、欧洲和一些新兴市场国家，油价上涨对需求的抑制再次显现出来。
当油价不断上升，石油及石油制品的成本也会上升，这些价格上涨最终可能传递给消费者，导致商品和服务变得更昂贵。这可能会减少人们的购买力，降低他们对各种商品和服务的需求，尤其是对油耗较高的产品和服务，如汽车燃料和远途旅行。
自沙特在今年6月减产以来，全球石油供应紧张，汽油价格在9月份创下了2023年的新高。
摩根大通认为，消费者对油价的忍耐力可能已经到达了一个界限：
已经有迹象表明，消费者已经通过减少燃料消耗做出了反应。2023年第三季度汽油价格的飙升反过来抑制了汽油需求。
巴克莱：跌势“太快太猛烈了”
巴克莱分析师称，价格破坏需求的说法并不成立，近期油价调整是过度反应，建议采取这一策略……
短短7天时间内，WTI原油价格下跌了13.50%，巴克莱的能源分析师认为，这种下跌“太快、太猛烈了”。
分析师表示，预计第二季度的价格将回升至巴克莱预测的目标水平。
WTI原油价格从9月28日的93.94美元/桶的峰值下滑至本周五（撰写本文时）的81.24美元/桶的低点。同一时间段内，布伦特原油价格从95.10美元/桶跌至83.46美元/桶。
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巴克莱分析师辛格（Amarpreet Singh）表示，“我们认为，近期油价的回调过于迅速，在很大程度上是没有根据的”。
辛格说，这一举措（指抛售）主要是在美国能源信息署（EIA）每周石油状况报告显示汽油库存大幅增加之后做出的。
他解释说，“该机构对汽油的隐含需求估计（四周平均值）低于2020年同期水平，引发了市场参与者新一轮的需求担忧”。
然而，巴克莱认为，这种下跌“太快、太激烈”，原因有三：
其一，众所周知，每周的隐含需求估计是存在噪音的，而最新的数据似乎表明，需求出现了不成比例的减弱；
其二，时间价差和WTI-布伦特原油价差的变动与需求突然急剧减弱的说法不一致；
其三，增量数据表明，中国的需求继续好于预期。
辛格说，“价格驱动需求破坏的说法，并没有面对这样一个事实，即最近油价上涨几乎没有转嫁到消费者身上”。
尽管最近油价有所下跌，但巴克莱仍维持对2023年最后一个季度布伦特原油公允价值的预测，即每桶92美元。
辛格说，“我们认为最近油价的调整是一种过度反应”。
因此，巴克莱建议做多2024年2月WTI期货合约85-90美元/桶的看涨价差。
注：看涨价差是一种期权交易策略，通过同时购买一个低行权价的看涨期权和卖出一个高行权价的看涨期权来获得收益。
国内柴油价格暴跌21%！俄罗斯政府刚刚宣布解除柴油出口禁令
禁令实行半个月来，俄罗斯柴油价格已断崖式跳水21%！刚刚俄罗斯宣布解除禁令，但有个前提……俄罗斯政府刚刚表示，已经解除了通过港口管道出口柴油的禁令，取消了9月21日实施的大部分限制，尽管对汽油出口的限制仍然存在。柴油在俄罗斯成品油出口中占比最大，去年出口量约为3500万吨，其中近四分之三通过管道运输出口。俄罗斯在2022年还出口了480万吨汽油。
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该国政府在一份声明中说，“政府取消了对通过管道向海港输送柴油的出口限制，前提是炼油商至少将生产的柴油的50%供应给国内市场”。俄罗斯是全球最大的燃油海运出口国，美国则紧随其后。俄罗斯对燃油出口的限制提振了全球油价，迫使一些买家争相寻找汽油和柴油的替代来源。
在欧盟因俄乌冲突而禁止从俄罗斯进口燃料后，俄罗斯将原先向欧洲出口的柴油和其他燃料转向巴西、土耳其、几个北非和西非国家，以及中东的海湾国家。
其中，拥有自己的大型炼油厂的海湾国家则将从俄罗斯进口的燃料重新出口。
不过，近几个月来，俄罗斯国内一直在应对燃料短缺和价格高企的问题，这些问题在收割季节对农民的伤害尤其大。
自禁令实施以来，当地交易所的柴油批发价格下降了21%，汽油价格下降了10%。俄罗斯副总理诺瓦克表示，禁令已开始产生积极效果。
俄罗斯联邦反垄断局（FAS）周四表示，其已向石油公司发出指令，要求它们降低成品油价格。
上周五，俄罗斯政府还将不生产燃料的经销商的燃料出口关税从每吨2万卢布上调至5万卢布（合495.63美元），并从10月1日起对炼油厂重新实施全额补贴。
“政府还阻止经销商提前购买燃油，以便在目前的限制解除后出口。这也阻止了其以其他成品油为幌子的燃料出口”，FAS称。
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