8月29日，天眼查显示，字节跳动拟出资90亿元并购Pico VR，收购金额远高于此前媒体预计的50亿元。
资料显示，Pico VR是一家VR软硬件研发制造商，从事虚拟现实软硬件的研发，法人代表兼董事长是姜龙，第一大股东歌尔集团有限公司持股比例26.04%，后者法人代表兼董事长姜滨和姜龙是亲兄弟关系。
Pico共推出pico neo3、pico G2、pico G2s三款VR产品，总出货量在50万台左右，远高于华为、小米等厂商VR设备销量，公司的代工方正是歌尔股份(46.790, 4.25, 9.99%)。
千亿白马歌尔股份上周五一字涨停，每股报收46.79元。8月23日-8月27日，5个交易日歌尔股份累计涨幅达到19.97%。歌尔股份能否继续延续上涨势头？
VR业绩不虚拟
歌尔股份主要从事声学、传感器、光电、3D封装模组等精密零组件、智能声学整机业务和智能硬件业务。
半年报显示，2021年上半年营业收入302.88亿元，同比增长94.49%；归母净利润17.31亿元，同比增长121.71%。
与此同时，公司预计2021年前三季度归母净利润约32.14亿元-34.61亿元，同比增长59.38%-71.64%。
细分产品来看，智能硬件营业收入达到112.10亿元，同比增长210.83%，业绩增速远高于智能声学整机及精密零组件产品。
咨询机构普遍认为VR行业未来将保持高景气度。艾媒咨询预计2016-2022年，中国虚拟现实市场规模将达到560.3亿元。IDC的预测2021-2025年，全球VR虚拟现实产品出货量年均增速预计达到41.4%。
VR行业或将驱动歌尔股份业绩持续增长。
硬件代工厂
歌尔股份原名歌尔声学，其创始人姜龙毕业于北京航空航天大学，是家乡第一个大学生。妻子胡双美毕业于哈尔滨工业大学，也是公司重要股东。姜龙亲弟弟姜滨加入歌尔声学，2014年10月30日起，接任姜滨担任公司董事长一职。歌尔声学早期主要从事蓝牙耳机等声学电子产品的生产，其客户包括苹果、三星等。
目前，公司仍是苹果蓝牙耳机AirPods的代工方，前者也是歌尔股份第一大客户。2020年苹果为歌尔股份带来277.60亿元的营收，占总营收额近一半。这也导致苹果的策略调整对歌尔股份营业收入有着重大影响。
今年上半年，苹果传出引入新的TWS耳机生产商，歌尔股份股价闻声下跌。“黑天鹅”频发，也导致二级市场剧烈波动，大批资金出逃。
代工生产VR设备，也是降低对苹果过度依赖的措施。据悉，歌尔股份还是Facebook oculus的代工厂，Facebook头戴VROculus Quest 2三个月累计销量约为300万台。
有业内人士分析认为，字节跳动接手Pico，打造字节VR生态圈。凭借字节多款产品的市占率，Pico的销量将加速增长。Pico设备的增长，代工厂歌尔股份也将获益。
但字节跳动也有失败案例，接手锤子科技，打造的坚果手机最终下架。
8月28日，东莞证券首予歌尔股份推荐评级，一方面21H1利润位于预告区间上沿，各业务营收均实现同比增长；另一方面，受益VR高景气，公司展望Q3盈利乐观。
安信证券则维持歌尔股份买入评级，认为公司研发保持高投入，保证长期竞争力；AR/VR增长潜能充足。
值得注意的是，除了代工生产，歌尔股份自身也进行蓝牙耳机等设备的生产销售。相较于其贴牌产品，其自主品牌Goertek销量仍有较大差距。
来源: 中国基金报
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